20210821-财信证券-化工行业周度报告_PVDF价格创新高_彤程新材进军ArF光刻胶_20页_1mb

化工行业周度报告总结

核心内容概览

• 行业评级：财信证券给予化工行业“领先大市”评级，维持不变。
• 行业表现：Wind新材料行业指数本周下跌3.32%，跑输上证综指2.81个百分点，但跑赢创业板指2.89个百分点。
• 细分板块表现：有机硅板块涨幅最大（17.34%），而半导体材料、OLED材料、碳纤维等板块出现下跌。

主要观点

1. 可降解材料

• 市场现状：PLA和PBAT价格维持稳定，但整体处于历史高位，短期内价格将高位震荡。
• 政策推动：我国政策对可降解材料支持力度加大，2020年7月国家发改委联合九部门发布政策，明确禁限不可降解塑料制品；2021年7月发布的“十四五”规划进一步推动可降解材料的使用。
• 技术进展：中科院成功研发秸秆糖化技术，用于PLA生产；第三代秸秆制备PLA技术尚不成熟，成本较高。
• 产能规划：预计至2025年，我国PLA和PBAT总产能将超过1500万吨，其中PLA约500万吨，PBAT超过1000万吨。
• 企业动态：金丹科技、联泓新科、恒力石化、彤程新材等企业具备核心技术和产能布局，值得重点关注。

2. 半导体材料

• 行业走势：本周半导体材料止跌回升，申万半导体材料指数上涨1.68%，费城半导体指数下跌2.35%。
• 国产替代：半导体材料国产化趋势明显，南大光电、晶瑞股份、彤程新材等企业在光刻胶、电子特气、湿电子化学品等领域取得突破。
• 市场需求：全球芯片短缺可能延续至2023年，带动半导体材料需求增长。
• 企业动态：彤程新材正式进军ArF光刻胶，南大光电通过客户认证，晶瑞股份、上海新阳等企业也取得进展。

3. 新能源锂电材料

• 市场趋势：磷酸铁锂电池装机量首次超过三元电池，占比达53.8%。
• PVDF上涨：电池级PVDF价格创历史新高，达28.5万元/吨，短期内供不应求，价格将维持高位。
• 上游需求：随着磷酸铁锂装机量增长，上游原材料如磷酸的需求将大幅上升。
• 企业动态：东岳集团、巨化股份、联创股份等企业布局R142b和PVDF一体化生产，具备竞争优势。

4. 盐湖提锂

• 技术趋势：预计未来我国盐湖提锂主流技术为吸附法、膜法和萃取法。
• 企业进展：蓝晓科技的吸附法提锂已在藏格和锦泰中应用，效果良好，重点推荐。
• 其他标的：建议关注膜法企业久吾高科、三达膜，以及萃取法企业新化股份。

关键信息

• 投资建议：从四条主线寻找投资机会：可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料、盐湖提锂。
• 风险提示：政策不及预期、原材料价格波动、盐湖提锂技术突破不及预期、宏观经济增速放缓、中美贸易摩擦加剧。

重点数据汇总

板块涨跌幅

个股表现

可降解材料价格

半导体材料价格

新能源锂电材料价格

行业估值回顾

市盈率（PE）

市净率（PB）