> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖市场周报总结（2026.06.26） ## 核心内容 本周白糖市场整体呈现下跌趋势，郑糖2609合约周度跌幅约1.90%。国际原糖现货价格亦有所下滑，美糖10月合约期价下跌0.14%。国内进口糖供应增加，叠加国内库存同比高增，市场压力显著。预计26/27榨季国内糖产量可能增加，糖价或继续探底。未来需重点关注国内进口数据和需求变化。 --- ## 主要观点 ### 1. 期现市场表现 - **郑糖2609合约**：本周价格下跌1.90%，最新价为5219元/吨。 - **美糖市场**：10月合约期价下跌0.14%，非商业净空持仓增加，空头持仓上升。 - **郑糖期货前二十名持仓**：净持仓为-194508手，显示市场整体偏空。 - **仓单情况**：郑糖仓单为22858张，库存水平相对稳定。 - **合约价差**：9-1合约价差为-144元/吨，现货-郑糖基差为121元/吨。 ### 2. 现货市场情况 - **广西糖价**：截至6月26日，柳州白糖报价5340元/吨，南宁糖报价5270元/吨。 - **进口糖利润**： - 巴西糖配额内利润估值为1423元/吨，较上周下跌7元/吨。 - 泰国糖配额内利润估值为1489元/吨，较上周下跌56元/吨。 ### 3. 供应端分析 - **国内产量**：主产区食糖产量累计值持续增长，显示增产趋势。 - **工业库存**：截至2026年5月，广西和云南工业库存合计为451.16万吨，环比减少16.15%，但同比增加68.20%。 - **进口量**：5月份我国食糖进口量为21万吨，同比减少40%，环比增长18万吨；1-5月累计进口0.01万吨，同比增长36.51%。 ### 4. 需求端分析 - **成品糖产量**：2026年4月我国成品糖产量为104.3万吨，同比增长73.3%。 - **软饮料产量**：2026年4月软饮料产量为1499.5万吨，同比减少0.70%。 - **市场情绪**：贸易商和基差商拿货积极性不高，国内库存偏高抑制了价格反弹。 --- ## 关键信息 ### 1. 国际市场动态 - **巴西出口情况**：截至6月24日，巴西港口等待装运食糖的船只数量为47艘，等待装运的食糖数量为198.46万吨，环比增加21.56%。 - **国际原糖价格**：本周国际原糖现货价格为14.25美分/磅，较上周下跌0.24美分/磅。 ### 2. 国内市场动态 - **郑糖走势**：本周郑糖主力合约价格下跌，市场情绪偏空。 - **库存与进口**：国内库存同比高增，进口量虽环比上升，但同比减少，市场压力依然存在。 - **未来关注**：6月食糖产销数据将发布，可能影响后续糖价走势。 ### 3. 期权市场 - **白糖平值期权隐含波动率**：本周白糖主力合约标的隐含波动率有所变化，反映市场对未来价格波动的预期。 ### 4. 股市关联 - **南宁糖业市盈率**：本周南宁糖业市盈率变化，反映市场对其估值的调整。 --- ## 未来关注因素 1. **国内进口数据**：5月进口量及全年累计数据对市场供需格局影响较大。 2. **需求变化**：成品糖及软饮料产量变化将直接影响糖价走势。 3. **产销数据发布**：6月食糖产销数据将为市场提供重要参考，可能引导价格趋势。 4. **国际糖价走势**：巴西糖出口情况及国际原糖价格波动将对国内市场形成联动效应。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于1993年，现为深交所期货第一股，A股上市期货公司之一。 - 拥有全国40多家分支机构，覆盖主要经济地区。 - 提供多样化的投资分析与策略服务，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等。 - 特色产品包括短信通、套利通、持仓分析系统、交易诊断系统等。 ---