20260626-国新国证期货-白糖日评_现货制约期价走低_2页_209kb

白糖市场周度总结（2026年6月26日）

核心内容概述

2026年6月第二周，白糖市场呈现分化走势。国际市场上，美糖价格震荡上升，主要受到欧洲极端高温、印度季风降雨偏少及泰国产区高温等天气因素的支撑。而国内郑糖2609合约则震荡下跌，主要受国内现货价格走低及原油价格下跌影响。后市需重点关注国际糖价走势、主要产区的甘蔗生长情况以及国内现货价格变化。

主要观点分析

国际糖价走势

• 美糖震荡上升：本周美糖价格呈现震荡上升趋势，主要因欧洲遭遇史上最强热浪，印度季风降雨量同比减少42%，泰国产区高温，这些因素对全球糖供应造成一定压力，支撑价格上涨。
• 原油价格下跌影响：尽管国际糖价有所支撑，但原油价格下跌对市场情绪形成压制，不过其影响被天气因素所抵消。

国内糖价走势

• 郑糖2609合约震荡下跌：国内郑糖2609合约本周走势与美糖背离，呈现震荡下跌态势，主要受国内现货报价大幅走低影响。
• 进口量持续增加：5月份我国境外甘蔗进口量达20.02万吨，同比大幅增加17.01万吨，增幅达340.20%。1-5月累计进口甘蔗321.67万吨，同比增加63.65万吨，增幅24.67%，为近十年同期最高水平。
• 糖浆与预混粉进口波动：5月我国进口糖浆和白砂糖预混粉10.97万吨，同比增加4.54万吨。其中，税号1702.90项下进口量同比增加8.39万吨，而税号2106.906项下则同比减少3.85万吨。1-5月累计进口量为51.60万吨，同比增加17.35万吨。2025/26榨季（10-5月）期间，我国进口糖浆和预混粉合计81.58万吨，同比减少16.59万吨。

国内生产情况

• 5月成品糖产量同比大幅增长：国家统计局数据显示，中国5月成品糖产量为56.20万吨，同比增加42.30%；1-5月累计产量为1131.20万吨，同比增加28.60%。显示国内糖供应能力增强，对价格形成一定压力。

关键信息汇总

• 国际因素：欧洲热浪、印度季风降雨偏少、泰国高温支撑国际糖价。
• 国内因素：
  • 5月甘蔗进口量同比增加340.20%；
  • 1-5月甘蔗进口量同比增加24.67%；
  • 2025/26榨季甘蔗进口量同比增加22.28%；
  • 5月成品糖产量同比增加42.30%，1-5月累计产量同比增加28.60%。
• 后市关注点：
  1. 美糖与原油价格的走势；
  2. 印度、泰国及巴西等主要产区的甘蔗种植与生长情况；
  3. 国内现货价格的变化趋势。

投资建议提示

投资者应密切关注上述关键因素，尤其是国际糖价与国内供需变化之间的联动效应。同时，注意市场情绪及政策动向可能带来的影响，合理评估风险与收益。

免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司分析师独立撰写，仅作为参考信息使用。报告内容不构成任何投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。投资者应根据自身情况独立判断，谨慎决策。