20240329-南京证券-基础化工行业_4月空调排产亮眼_三代制冷剂价格稳中向上_8页_453kb

基础化工行业研究报告总结

一、市场行情

本周申万基础化工行业指数上涨3.2%，跑赢沪深300指数0.53个百分点；炼化及贸易指数上涨278%。细分概念中，氟化工指数上涨219%，化学纤维指数上涨147%，而半导体材料指数下跌474%，锂电池、石墨烯、碳纤维等概念板块分别下跌105%、224%和上涨212%。个股方面，涨幅前五为三祥新材（+3905%）、宁科生物（+3156%）、雅本化学（+2371%）、丰山集团（+2308%）、联创股份（+1993%）。

二、产品价格变动

根据百川盈孚数据，本周化工产品价格涨跌明显：涨幅前三的是R32（+115%）、硫酸（+99%）、氢氟酸（+71%）；跌幅前三的是液氯（-215%）、有机硅D4（-104%）、有机硅DMC（-91%）。整体看，制冷剂R32价格环比上升77%，其他制冷剂如R125和R134a保持稳定。

三、行业主要动态

三代制冷剂市场呈现积极态势，R32均价28000元/吨。4月国内家用空调总排产2073万台，内销和出口分别同比增长185%和288%，显示行业对旺季和政策信心较强。多家公司年报披露：卫星化学、金宏气体、新凤鸣等净利润大幅增长，但云天化、华鲁恒升业绩下滑。

四、投资策略

化工行业春季旺季叠加政策推动，建议关注家电、汽车相关化工品需求增长，以及绿色低碳发展路径。重点细分领域包括半导体材料国产化、氟化工、轮胎、肥料和化工龙头公司。推荐逢低布局安集科技、鼎龙股份、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、森麒麟、金石资源和巨化股份等股票。

五、风险提示

潜在风险包括宏观经济放缓、下游需求疲软、油价和化工产品价格剧烈波动，投资者需谨慎。