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铁矿石周报总结（2025年4月6日）

核心内容概览

本周铁矿石市场整体表现相对稳定，价格小幅上涨，但整体走势仍以偏弱震荡为主。市场供需两端均有小幅改善，但宏观环境的不确定性对价格形成压制。

主要观点

1. 价格表现

• 铁矿石主力合约 I2505 收于 788.5元/吨，周内小幅抬升。
• 现货市场：主要进口矿价格波动较小，其中 64.5% 卡粉 上涨2元至885元/吨，62.5% BRBF 上涨3元至795元/吨，61.5% PB粉 上涨2元至786元/吨。
• 普氏62%指数 收于 103.90美金/干吨，较前一周微涨0.05美金。

2. 供需分析

• 供应端：澳大利亚和巴西周度发运量环比上升，中国北方到港量有所下降，整体供应有所修复。
• 需求端：钢厂开工率在利润刺激和旺季需求推动下回升，全国247家钢厂高炉产能利用率升至 89.63%，周度产量增加3.02万吨。
• 库存情况：全国45个港口进口铁矿库存环比下降51.99万吨，日均疏港量小幅增加。澳矿库存上升，巴西矿库存下降，贸易矿和球团库存也有增长。

3. 价差变动

• 现货品种间价差基本走平，卡粉-PB价差 为99元/吨，PB-超特价差 为141元/吨，BRBF-PB价差 为9元/吨，PB粉块价差 为133元/吨，国产精粉-PB价差 为178元/吨。
• 期现价差：主力合约较青岛港PB粉现货贴水 72.8元/吨，较前一周扩大0.8元/吨。
• 期货月间价差：I2505-I2509价差为45元/吨，I2509-I2601价差为22元/吨。

4. 钢厂利润

• 钢厂利润随开工率上升而有所收窄，螺纹钢2505合约盘面利润 下降至27.83元/吨，热卷2505合约盘面利润 下降至154.83元/吨。
• 现货利润同样下降，螺纹钢现货利润为33.15元/吨，热卷现货利润为103.15元/吨。

5. 技术分析

• 铁矿石主力合约 I2505 短期上方压力位参考 845元/吨，下方支撑位参考 730元/吨。

关键信息总结

投资建议

• 短期走势：铁矿石价格在供需小幅改善的背景下表现相对坚挺，但受宏观环境影响，市场风险偏好转弱，预计短期仍以 偏弱震荡 为主。
• 操作策略：建议投资者关注宏观政策变化及钢厂利润情况，短期不宜过度追高，可采取观望或轻仓操作策略。
• 关注点：美关税政策及其他国家的反制措施对市场情绪影响较大，需密切跟踪政策动向及市场资金流向。

风险提示

• 宏观面风险偏好下降，可能对铁矿石价格形成压制。
• 铁矿石当前估值偏高，短期震荡风险较大。
• 市场有波动，投资需谨慎，建议根据自身风险承受能力进行决策。

免责声明

本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。