20250406-创元期货-碳酸锂周报_四月基本面边际好转_短期交易关税利空_19页_867kb

四月碳酸锂市场周报总结

核心内容

2024年4月6日发布的碳酸锂周报指出，四月碳酸锂市场基本面边际好转，但短期内仍可能受到美国对华加征关税的宏观利空影响，价格或震荡下跌。报告重点分析了碳酸锂的供需情况、价格走势及市场情绪对价格的影响。

主要观点

• 价格走势：本周碳酸锂主力合约2505收盘价为73160元/吨，环比下跌1220元/吨，跌幅1.6%。SMM电池级碳酸锂报价73900元/吨，环比下跌400元/吨，跌幅0.5%。碳酸锂价差与库存均有所变化，但整体趋势显示供给宽裕。
• 供需情况：国内三月锂平衡过剩11455吨碳酸锂当量，预计四月锂供给12万吨，需求11.4万吨，过剩约6000吨，较三月边际改善。
• 库存情况：碳酸锂周度库存环比增加1477吨，累库趋势不改，但幅度有所减缓。库存主要分布在冶炼厂和下游。
• 供给端：四月大厂有检修计划，冶炼开工率可能受价格波动影响。自有矿一体化企业成本优势明显，而外购矿石的锂盐厂成本倒挂，或出现小幅减产。随着气温回暖，盐湖提锂产量回升，对供给有所补充。
• 进口情况：一季度澳矿发运较少，预计四月进口有望回升。锂辉石精矿价格继续下调，成本支撑减弱。
• 宏观影响：美国加征关税对碳酸锂短期价格形成压力，但基本面矛盾不大，不建议追空。

关键信息

一、重点数据一览

• 盘面价格：主力2505合约收盘价73160元/吨，环比-1.6%；2507合约收盘价73460元/吨，环比-1.4%；2505-2507合约月差-300元/吨。
• 现货价格：SMM电池级碳酸锂报价73900元/吨，环比-0.5%；工业级碳酸锂报价71950元/吨，环比-0.6%；电工碳价差1950元/吨，价差保持不变。
• 锂盐端：碳酸锂周度产量17625吨，环比+307吨；库存129387吨，环比+1477吨。
• 正极与电解液：3月磷酸铁锂产量25.9万吨，环比+13%；三元材料产量5.8万吨，环比+20%；六氟磷酸锂产量5082吨，环比+10.8%。
• 电池与终端：3月电池产量134GWh，同比+46%，环比+14%；磷酸铁锂电池产量97GWh，同比+64%，环比+17%；三元电池产量32GWh，同比+13%，环比+8%；电池库存216GWh，环比+2%。
• 新能源汽车：3月底库存73万辆，环比+9%；纯电占比持续上升，出口表现稳定。

二、市场分析

• 供需格局：四月锂供给较三月边际改善，但整体仍偏宽松，累库趋势不改。
• 成本支撑：外购矿石锂盐厂成本倒挂，可能减产；自有矿一体化企业成本优势明显。
• 价格波动：短期受美国关税政策影响，碳酸锂价格可能震荡下跌，但基本面支撑仍存。
• 市场建议：不建议追空，需关注基本面变化及宏观情绪影响。

三、行业数据追踪

3.1 矿端

• 锂辉石精矿CIF中国价格平均817美元/吨，环比-4美元/吨。
• 澳洲锂精矿平均价827.5美元/吨，环比-5美元/吨。
• 巴西锂精矿平均价825美元/吨，环比-5美元/吨。
• 锂云母精矿报价1095元/吨（1.5%-2%），环比-25元/吨；2%-2.5%报价1740元/吨，环比-30元/吨。

3.2 锂盐端

• 碳酸锂周度产量17625吨，环比+307吨；其中锂辉石来源9383吨，环比+132吨；锂云母来源3775吨，环比+70吨；盐湖来源2748吨，环比+85吨；回收来源1719吨，环比+20吨。
• 碳酸锂库存129387吨，环比+1477吨；其中冶炼厂库存50770吨，环比+455吨；下游库存39696吨，环比+1162吨；其他库存38921吨，环比-140吨。

3.3 正极与电解液

• 磷酸铁锂产量25.9万吨，环比+13%；三元材料产量5.8万吨，环比+20%；钴酸锂产量0.75万吨，环比+14%；锰酸锂产量1.3万吨，环比+14%。
• 磷酸铁锂周度库存10.1万吨，环比-1%；三元材料周度库存1.45万吨，环比+5%。

3.4 电池与终端

• 3月电池产量134GWh，同比+46%，环比+14%。
• 磷酸铁锂电池产量97GWh，同比+64%，环比+17%；三元电池产量32GWh，同比+13%，环比+8%。
• 电池库存216GWh，环比+2%。

3.5 月度平衡表

• 三月锂平衡过剩11455吨碳酸锂当量；预计四月锂供给12万吨，需求11.4万吨，过剩约6000吨。
• 供给端：锂辉石、锂云母、盐湖及回收来源产量均有所回升，进口量预计回升。
• 需求端：磷酸铁锂、三元材料、六氟磷酸锂等需求持续增长，但出口有所波动。

团队介绍

• 创元研究团队：由多位资深分析师组成，涵盖有色金属、宏观金融、黑色建材、能源化工、农副产品等领域，具备丰富的研究与交易经验。
• 主要成员：李玉芬（有色金属组）、余烁（锂资源与新能源产业链）、许红萍（有色金属组）、廉超（有色金属组）、陶锐（黑色建材组）、张琳静（农副产品组）等。

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