20201108-开源证券-电气设备行业周报_重视新能源汽车的多周期共振向好_10页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本报告分析了2020年11月新能源汽车、光伏和风电行业的市场动态及投资机会，指出行业正处于多周期共振向好的阶段，整体发展态势积极。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• 行业前景：《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》发布，标志着行业进入新的发展阶段，市场化、可循环、清洁能源协同成为重点。
• 政策支持：规划强调技术发展与现实需求的匹配，降低整车性能指标，有助于行业健康发展。同时，支持商业模式创新和产业链协同发展，如“光储充放”模式和动力电池循环利用。
• 投资窗口期：新能源汽车行业处于长中短期共振的较好投资窗口期，未来十五年发展规划为行业提供明确方向。
• 主要投资方向：
  • 长期：聚焦特斯拉、宁德时代等核心企业及其产业链。
  • 短期：关注周期性环节和二线公司，如六氟磷酸锂、碳酸锂、中科电气等。
• 市场表现：比亚迪10月新能源汽车销量达23,217辆，同比增长84.75%；新能源汽车动力电池及储能电池装机量显著增长。

2. 光伏行业

• 碳交易启动：全国碳交易正式开始，预计为风电、光伏项目带来每度电1.3~7.4分的额外收益。
• 产业链动态：多晶硅（致密料）价格环比下降1.11%，但硅料、光伏玻璃仍是供需景气度较高的核心环节。
• 技术与项目进展：
  • 天合光能推出分布式210组件，计划2021年1月正式量产。
  • 晶科能源及其子公司四川晶科与通威股份签订《多晶硅购销框架协议》，采购9.3万吨多晶硅。
• 市场影响：组件价格上涨推动EPC价格大涨，达到3.8元/W以上。

3. 风电行业

• 资产交易：中材科技拟参与竞拍华信国际持有的上玻院100%股权及无争议债权1.09亿元，起拍价合计为5.52亿元。

关键信息

价格跟踪

• 新能源汽车：
  • 电解钴价格环比下降0.7%。
  • 三元动力电芯价格环比下降2.2%。
  • 其他动力电池相关产品价格保持稳定。
• 光伏行业：
  • 多晶硅（致密料）价格环比下降1.11%。
  • 单晶硅片、多晶和单晶电池片、组件价格保持不变。

新闻动态

• 特斯拉Model Y：完成工信部申报，将使用三元锂离子电池。
• 大众ID.4：基于MEB平台，续航里程超过550km，预计2021年初上市。
• 晶科能源：与通威股份签订《多晶硅购销框架协议》，采购多晶硅9.3万吨。

投资建议

• 新能源汽车：长期看好特斯拉、宁德时代等核心企业；短期关注六氟磷酸锂、碳酸锂、中科电气等周期性环节。
• 光伏行业：中长期关注具有全球竞争力的龙头公司，如隆基股份；短期关注逆变器、玻璃、硅料等环节。
• 风电行业：关注中材科技参与竞拍上玻院股权的动向。

风险提示

• 新技术发展超预期：可能对现有体系产生冲击，影响市场格局。
• 疫情导致需求低于预期：全球市场需求仍受疫情影响。
• 新能源市场竞争加剧：产业链处于成长期，竞争加剧可能影响利润空间。

估值与方法说明

• 报告所采用的分析和估值方法基于一定假设，可能存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资评级为“看好”，表示预计行业超越整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
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公司与分析师信息

• 分析师：刘强（S0790520010001）、熊镐（S0790120090002）
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