20210725-新时代证券-电子周报_下半年产能继续偏紧_半导体保持高景气度_22页_1mb

电子周报总结：下半年产能继续偏紧，半导体保持高景气度

核心内容

本周电子行业整体上涨4.42%，位列申万行业第七位，其中LED、半导体材料和集成电路涨幅较好。半导体行业持续面临供需紧张局面，价格持续上涨，尤其是MCU芯片价格涨幅超过10倍。消费电子领域受东南亚疫情冲击，手机产量预期下降，但国内龙头企业有望受益于国内供应链优势。面板行业呈现集中化趋势，未来供需将逐步趋稳。

主要观点

消费电子

• 东南亚疫情升温：由于印度和越南疫情持续，全球智能手机产量预期从13.6亿支下调至13.5亿支，下半年不排除再次下调。
• 三星受冲击：以越南为主要生产地的三星第二季度智能手机产量锐减23.5%，影响较大。
• 国内优势：国内龙头企业在严格的防疫措施下，供应链更安全，有望在未来竞争中占据优势。
• 投资建议：关注VR/AR、移动办公等新兴细分领域，以及歌尔股份、春秋电子等受益于新消费趋势的公司。

半导体

• 芯片涨价持续：受芯片供需紧张影响，缺芯浪潮持续至今，MCU芯片价格涨幅巨大，部分产品价格翻倍甚至上涨10倍以上。
• 产能紧张：下游需求增长快于产能扩张，供需格局持续紧张，封测市场需求爆发导致上游原材料紧缺。
• 价格调整：部分厂商首次出现按月调整价格模式，产能紧张可能持续至2022年。
• 投资建议：关注中芯国际、韦尔股份、北方华创、新洁能、晶瑞股份等国产半导体设备与材料厂商，受益于国产替代趋势。

面板

• 供需紧张：2020年疫情导致电视、笔记本等产品需求大增，叠加原材料短缺，面板产能受限，价格持续上涨。
• 集中化趋势：头部厂商凭借市场地位和供应链管控能力，核心竞争力提升，行业格局向头部集中。
• 未来趋势：国内面板厂产能逐步释放，行业供需将从紧张向平衡转变，建议关注京东方A和TCL科技。

关键信息

• 行业走势：电子行业上涨4.42%，LED板块领涨20.03%。
• 重点推荐标的：
  • 半导体设计：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、新洁能、晶瑞股份
  • 半导体制造/IDM：华润微、闻泰科技、中芯国际、捷捷微电
  • 半导体封测：长电科技、通富微电
  • 半导体设备：北方华创、中微公司
  • 半导体材料：安集科技、晶瑞股份
  • 面板/触显：京东方A、TCL科技、长信科技
  • 消费电子：立讯精密、歌尔股份、传音控股、蓝思科技、领益智造、联创电子、景旺电子
• 风险提示：
  • 下游消费不及预期
  • 二次疫情影响需求
  • 全球贸易局势恶化

行业动态跟踪

消费电子

• 东南亚疫情冲击：越南、印度等地疫情升温，影响全球智能手机生产，三星第二季度产量下降23.5%。
• 富士康影响：富士康在越南设厂，主要负责Nokia功能手机及白牌手机生产，受疫情影响产出受限。
• 展望：东南亚疫情持续，预计下半年智能手机产量将再面临下修。

半导体

• MCU芯片涨价：MCU芯片价格暴涨，部分产品价格翻倍甚至上涨10倍以上，交期延长。
• 封测产能紧张：封装材料紧缺，部分厂商交期延长至2个月以上，封测产能紧缺可能持续至2022年。
• 马来西亚影响：马来西亚封城政策影响多家IDM大厂产能，如瑞萨、英飞凌、东芝等，交期不确定性增加。
• MOSFET涨价：MOSFET价格涨幅达3-8倍，供货周期延长至4-5个月，部分厂商暂停交期告知。

图表与数据

• 行业指数走势：费城半导体指数近两周企稳回升，处于历史高位。
• 存储价格变化：DRAM价格震荡下行，NAND Flash价格从年初快速上涨后略有调整。
• 台湾电子行业指数：各细分板块指数仍处于历史高位，近期震荡下行。
• 封装材料紧缺：封装基板、引线框架等原材料紧缺，影响CPU、GPU等产品出货。
• 超丰电子交期延长：超丰电子交期从2周延长至2个月以上，受疫情影响。

重点公司盈利预测

总结

电子行业整体保持上涨趋势，半导体板块尤为强势，面临持续涨价和产能紧张局面。消费电子受东南亚疫情影响，手机产量预期下降，但国内企业有望受益。面板行业呈现集中化趋势，未来供需将逐步趋稳。建议重点关注半导体设计、制造、封测、设备、材料及面板龙头公司，同时关注消费电子新兴领域如VR/AR和移动办公。