20150824-中国银河-GQY视讯-300076.SZ-打造年产百亿机器人领军企业；专注特种机器人_服务机器人_医疗机器人_11页_773kb

公司研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕宁波GQY视讯股份有限公司（股票代码：300076.SZ）在智能机器人领域的战略布局与业务发展展开，重点分析了公司在转型过程中所采取的措施、技术储备、市场前景及投资建议。公司正致力于打造年产百亿的智能机器人领军企业，专注于特种机器人、服务机器人和医疗机器人三大方向。

主要观点与关键信息

1. 事件回顾

• 公司发布2015年上半年财报，营业收入为9737万元，同比下降31%；净利润为657万元，同比下降61%。
• 公司传统主业大屏拼接显示系统有所下滑，但智能机器人业务正在加速发展。
• 公司计划更名以体现智能机器人产业的战略地位。

2. 智能机器人产业布局

• 公司自2014年起启动三年转型规划，持续加码智能机器人业务。
• 成立全资子公司“上海新纪元机器人有限公司”，专注车载自平衡救护平台的研发与生产。
• 引进技术团队，研发“车载自平衡救护平台”试验机，该产品结合并联机器人技术、感知技术、人机交互技术等。
• 与新世纪机器人合作，代理销售移动警务平台产品。
• 设立天尺投资子公司，关注外延扩张机会。

3. 技术储备与研发进展

• 公司在智能机器人领域具备核心技术，包括：
  • 智能机器人驱动机构（串联与并联）
  • 低压伺服驱动器（300-1500W）
  • 惯性传感器技术（3DOF与6DOF位姿传感器）
  • 多轴机器人运动规划与控制
  • 导航与定位技术（机器人跟随技术）
  • 基于物联网的云机器人平台
• 已完成多项关键技术的开发，部分产品即将推出。

4. 销售模式革新

• 公司通过代理销售移动警务平台产品，拓展销售渠道。
• 与浙江通商融资租赁公司签订合同，采购1000台防恐机器人与移动警务平台，合同金额达6500万元，预计对公司2015年下半年业绩产生积极影响。

5. 股东承诺与市场信心

• 持股5%以上股东姚国际承诺未来6-12个月若股价未达50元不减持，显示对公司转型战略的信心。
• 姚国际在2015年4月至5月期间增持股份，成为公司重要股东之一。
• 中源协和成为公司第四大流通股东，显示其对智能机器人产业的看好。

6. 市场前景分析

• 中国将成为全球最大的机器人市场，服务机器人发展潜力巨大。
• 国家《服务机器人科技发展“十二五”专项规划》将服务机器人作为战略性新兴产业重点发展。
• 服务机器人市场包括公共安全、医疗康复、仿生机器人、模块化核心部件等方向，未来需求增长迅速。

7. 投资建议

• 公司致力于打造智能机器人领军企业，具备较强的内生与外延增长潜力。
• 当前市值52亿元，账面现金超过6亿元，具备较强的资金实力。
• 报告暂不评级，建议投资者密切关注公司智能机器人业务的进展。

附录信息

一、GQY机器人产业规模预测（2015-2019）

• 公司计划在2015-2019年间实现机器人产业规模增长，目标为年产百亿。

二、智能服务机器人发展策略

• 以“让机器人越来越聪明”为核心，聚焦以下方向：
  • 转运和救援为主的特种机器人
  • 代步和家政服务为主的服务机器人
  • 手术和康复为目标的医疗机器人

三、核心技术应用

• 与高校、研究所合作，形成以博士、硕士为核心的研发团队。
• 实现了基于EtherCAT协议的多轴并联机器人运动控制系统，具备国际领先水平。

评级标准

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：王华君（机械军工行业首席分析师）
• 联系方式：
  • 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn

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