20160402-中国银河-GQY视讯-300076.SZ-2016年业绩将步入上升通道_打造智能服务机器人+AR产业_20页_1mb

GQY视讯2016年业绩展望与智能机器人+AR战略布局总结

核心内容

GQY视讯（300076.SZ）作为一家专注于视讯领域的高新技术企业，正积极进行战略转型，聚焦于智能服务机器人和**增强现实（AR）**两大领域。公司通过技术创新、合作研发、外延投资等方式，推动机器人产业与AR技术的融合，打造智能机器人+AR的产业布局。

主要观点

1. 2015年业绩承压，2016年有望显著改善

• 2015年公司营收2.03亿元，同比下滑23.01%；归母净利润489.96万元，同比下降74.96%。
• 2016年公司预算营收34,252万元，同比增长68%；预计归母净利润3,080万元，同比增长529%。
• 董事长郭启寅承诺2016年净利润不低于3,000万元，若未达目标将现金补足，体现出对公司未来发展的信心。

2. 战略转型：智能服务机器人+AR

• 公司以特种机器人、服务机器人、医疗机器人为核心发展方向。
• 与斯坦福大学机器人实验室合作研发深水机器人、矿山和应急救援机器人，并推出移动警务平台系列。
• 投资美国Meta公司，切入千亿美元级AR市场，结合其AR技术与GQY的大屏幕显示技术，打造独特的AR应用。

3. 投资Jibo，布局家庭服务机器人市场

• 以140万美元投资入股Jibo公司，占其完全稀释后1.07%的股权。
• Jibo是全球领先的智能社交机器人研发企业，其产品具备人脸识别、情感识别、语音交互等功能。
• 2016年Jibo预计销量达58,083台，实现营收4,600万美元，利润1,350万美元；2017年销量有望增长至249,771台，营收达21,631万美元，利润9,169万美元。
• 通过与Jibo合作，GQY将在中国市场推出适合本地用户的家庭社交机器人，拓展服务机器人应用场景。

4. 技术储备丰富，新品加速落地

• 公司拥有智能机器人驱动机构、低压伺服驱动器、惯性传感器技术、多轴机器人运动控制、导航定位、云机器人平台等核心技术。
• 2015年推出IMU高精度惯性测量单元和EtherCAT串行通讯网关，为机器人提供核心部件。
• “车载自平衡救护平台”预计2016年内实现小批量试销，具备自平衡减震功能，可应用于医疗、交通、安防等多个领域。

5. 中国将成为机器人最大市场，政策支持明显

• 国家将服务机器人列为战略性新兴产业，重点发展公共安全机器人、医疗康复机器人、仿生机器人平台、模块化核心部件。
• 随着老龄化加剧、技术进步推动成本下降，服务机器人市场增长迅速，预计2016-2020年全球AR市场规模将达1200亿美元，远超VR市场。

6. 外延并购与产业整合加速

• 公司在上海自贸区设立投资子公司上海天尺投资有限公司，用于吸收上下游优质资源，推动产业整合。
• 公司账面现金超6亿元，具备持续投资能力，未来可能通过并购进一步加码智能机器人业务。

关键信息

未来展望

GQY视讯致力于打造年产百亿智能机器人领军企业，未来将通过内生增长与外延并购双轮驱动，加快智能机器人与AR产业布局。公司具备技术、市场、资本等多方面优势，有望在智能服务机器人和AR领域占据有利地位，实现业绩的显著提升。