20260109-华泰期货-液化石油气日报_现货持稳运行_市场驱动有限_7页_1mb

报告摘要

液化气市场总结

核心内容

近期国内液化气（LPG）现货价格整体持稳运行，但部分区域出现小幅下跌。市场整体呈现“外强内弱”的格局，海外供应边际收紧，外盘价格相对坚挺，但内盘反应有限。尤其值得关注的是，醚后碳四与民用气价格的倒挂状态对PG期货盘面形成压制。整体来看，LPG市场短期多空因素交织，中期全球供应仍处于供过于求的状态，市场不具备持续性短缺的条件，上方阻力依然存在。

主要观点

现货价格
- 1月8日，各地区液化气现货价格如下：
  - 山东：4380-4460元/吨
  - 东北：3890-4150元/吨
  - 华北：4130-4420元/吨
  - 华东：4300-4500元/吨
  - 沿江：4780-4950元/吨
  - 西北：4200-4350元/吨
  - 华南：4800-4950元/吨
- 2026年2月上半月，中国华东和华南冷冻货到岸价格均出现小幅下跌，折合人民币价格也同步下降。
市场表现
- 华东液化气市场昨日持稳为主，下游采购积极性尚可，成交温和。
- 业者采购动力一般，市场观望情绪浓厚。
- PG期货主力合约及指数收盘价均保持稳定，但近月合约与主力合约的价差显示市场对短期走势存在分歧。
市场策略
- 单边策略：中性，短期以观望为主。
- 跨期、跨品种、期现及期权策略：均无明确建议。
风险因素
- 油价波动
- 宏观政策变化
- 关税政策调整
- 港口装船延迟
- 炼厂装置检修超预期
- 地缘局势升级，尤其是南美和中东地区的动荡可能影响LPG供应。