20260212-华泰期货-液化石油气日报_节前氛围平淡_现货大体持稳_7页_1mb

液化气市场总结

核心内容

2026年3月上半月，国内液化气现货市场整体保持稳定，节前氛围较为平淡。各地区价格表现如下：

• 山东市场：4380-4480元/吨
• 东北市场：3740-4150元/吨
• 华北市场：4150-4460元/吨
• 华东市场：4150-4570元/吨
• 沿江市场：4590-4830元/吨
• 西北市场：4250-4350元/吨
• 华南市场：4680-4800元/吨

从国际价格来看，丙烷和丁烷的冷冻货到岸价格均小幅上涨，折合人民币后也有6元/吨的涨幅。

主要观点

1. 现货价格持稳：国内液化气现货价格整体保持稳定，部分区域略有下跌，但整体市场情绪平稳。
2. 上游走量良好：市场上游供应充足，库存压力不大，业者积极支撑价格。
3. 期货市场表现：PG期货主力合约价格维持在一定区间内，市场交投清淡，仓单注销压力较大。
4. 基本面分析：
   • 海外供应边际收紧，美国受寒潮影响产量与库存下降，对LPG价格形成阶段性支撑。
   • 下游PDH等装置因原料成本高企而利润受限，抑制了需求增长。
   • 醚后碳四与民用气价格倒挂，对PG期货盘面形成压制。
5. 地缘政治风险：伊朗与美国谈判缺乏实质性进展，若未来冲突升级或出现供应断供，将对国内货源形成压力，可能推动价格上行。
6. 市场预期：若局势缓和或美国寒潮影响消退，LPG市场仍面临供过于求的预期，上方阻力较大。

关键信息

• 价格变动：丙烷和丁烷价格均小幅上涨，折合人民币后涨幅为6元/吨。
• 市场情绪：节前市场情绪平稳，下游采购积极性尚可。
• 期货策略：单边策略为中性，建议节前轻仓运行；跨期、跨品种、期现及期权策略暂无建议。
• 风险提示：油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等均可能对市场产生影响。

图表说明

文档附有18张图表，涵盖以下内容：

• 各地区民用液化气现货价格（图1-6）
• 各地区醚后碳四现货价格（图7-12）
• PG期货主力合约收盘价（图13）
• PG期货指数收盘价（图14）
• PG期货近月合约收盘价（图15）
• PG期货近月月差（图16）
• PG期货主力合约成交持仓量（图17）
• PG期货总成交持仓量（图18）

图表数据来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

本报告基于可靠且已公开的信息编制，但不保证信息的准确性和完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不构成投资建议，投资者应自行判断。本公司及作者对依据或使用本报告所造成的后果不承担任何法律责任。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。