2017-手机外壳子行业：金属机壳市场仍大有可为，布局多元化工艺享ASP提升_49页-3mb
报告摘要
金属机壳市场分析报告总结
核心内容
- 市场增长：预计2017年金属机壳市场接近千亿元人民币，2019年将达1898亿元人民币，年复合增速达38%。
- 市场结构：金属机壳市场分为高端、中低端及新增的金属中框市场，预计2019年金属化渗透率将达90%左右。
- 工艺发展：金属机壳制造工艺分为纯CNC和非纯CNC。纯CNC工艺主要应用于高端市场，非纯CNC则用于中低端市场，且有NMT等新技术助力。
- 厂商竞争格局：国产金属机壳市场由比亚迪电子、通达集团、瑞声科技等主导，其中比亚迪电子和鸿准占据高端市场，通达和长盈精密则侧重中低端市场。
- 技术趋势：5G、无线充电及全面屏技术推动手机外壳向“金属中框+非金属后盖”方向发展，尤其是3D玻璃和陶瓷的渗透。
- 投资建议：首次给予资讯科技器材手机外壳子行业“买入”评级，重点推荐比亚迪电子、瑞声科技，建议关注通达集团。
主要观点
1. 金属机壳市场仍有广阔前景
- 高端市场：金属外壳渗透率由2016年的74%降至2019年的24%，但金属中框市场将由2016年的5%迅速提升至2019年的42%。
- 中低端市场：金属外壳渗透率预计由2016年的30%升至2019年的60%，市场规模由265亿元升至496亿元，复合增速达23%。
- 整体渗透率：预计2019年金属化渗透率将达90%，金属中框市场将由136亿元扩张至1213亿元，年均复合增速超100%。
2. 国产厂商术业有专攻
- 比亚迪电子：专注于高端市场，主攻纯CNC工艺，具备3D玻璃产能扩张能力，预计2017年底产能达30万片/天，2018年上半年扩产至90万片/天。
- 通达集团：专注于中低端市场，采用NMT+CNC工艺，是唯一掌握3D玻璃薄膜印刷贴合工艺的厂商，具备价格优势。
- 瑞声科技：具备声学、天线、结构件一体化解决方案，良率和毛利率高于同业，预计2017年出货量达3000万套。
3. 3D玻璃与陶瓷的渗透趋势
- 3D玻璃：预计2017年玻璃后盖总体渗透率将达14%，市场规模近100亿元；2019年渗透率将达40%，市场规模约300亿元。3D玻璃渗透率预计由2016年的4%升至2019年的10%。
- 陶瓷：因良率和产能限制，预计2019年陶瓷后盖渗透率仅达2%，但未来有望在2019-2020年迎来爆发。
4. 技术与工艺挑战
- 纯CNC工艺：成本高，良率高，适合高端市场，但对资金和技术要求高。
- 非纯CNC工艺：成本较低，适合中低端市场，需结合锻压、冲压及纳米注塑（NMT）等技术。
- 5G与无线充电：对金属外壳的电磁屏蔽问题提出挑战，促使市场向“非金属材料+金属中框”方案过渡。
关键信息
市场规模预测
| 项目 | 2016 | 2017E | 2018E | 2019E |
|---|---|---|---|---|
| 全球市场金属中框市场规模(亿元人民币) | 136 | 411 | 836 | 1213 |
| 全球市场金属外壳市场规模(亿元人民币) | 592 | 565 | 606 | 685 |
| 全球市场金属外壳+金属中框市场规模 | 729 | 976 | 1442 | 1898 |
厂商对比
| 公司名称 | CNC数量（台） | 金属机壳ASP（元人民币） | 金属机壳毛利率 | 3D玻璃产能（万片/天） |
|---|---|---|---|---|
| 比亚迪电子 | 25000自有+4000-5000租用 | 80-180 | 20%-25% | 30万片/天 |
| 通达集团 | 自有3000+租用3000 | 35-110 | 27%-30% | 无明确数据 |
| 瑞声科技 | 自有4500-5000+外协2000 | 100-135 | 30%~32% | 无明确数据 |
3D玻璃市场预测
| 项目 | 2016 | 2017E | 2018E | 2019E |
|---|---|---|---|---|
| 全球智能手机出货量(百万部) | 1,471 | 1,544 | 1,590 | 1,622 |
| 玻璃后盖总体渗透率 | 5% | 14% | 28% | 40% |
| 3D玻璃后盖渗透率 | 3% | 5% | 13% | 20% |
| 总体市场规模(亿元人民币) | 45.2 | 99.5 | 212.3 | 303.2 |
| 3D玻璃市场规模(亿元人民币) | 37.7 | 57.2 | 137.5 | 205.9 |
投资建议
- 比亚迪电子：首次给予“买入”评级，因其CNC产能充沛及3D玻璃扩产迅速。
- 瑞声科技：首次给予“买入”评级，因其一体化解决方案及高毛利率。
- 通达集团：建议关注，因其独特的NMT+CNC工艺及在中低端市场的价格优势。
风险提示
- 行业竞争加剧：随着市场扩张，竞争可能加剧。
- 3D玻璃渗透不及预期：技术及成本因素可能影响3D玻璃的市场渗透。
图表目录
- 图1：iPhone外壳演变史
- 图2：三星手机外壳蜕变史
- 图3：HOV从旗舰到中低端机型，大多采用全金属一体化机身设计
- 图4：高中低端机型的外壳升级路线
- 图5：手机外壳方案ASP提升路径
- 图6：金属化渗透率持续走高
- 图7：纯CNC工艺主要加工步骤流程图
- 图8：CNC一体成型与结合NMT的非纯CNC工艺外观差异小
- 图9：纳米注塑工艺流程
- 图10：2016年中国手机市场金属机壳市占率分布
- 图11：2017年CNC数量对比
- 图12：手机金属机壳加工良率对比
- 图13：2016年手机金属机壳营收规模对比
- 图14：手机金属机壳平均单价区间对比
- 图15：手机金属机壳2017年预计毛利率区间对比
- 图16：3D玻璃加工工艺
- 图17：华为 Honor Magic 对称的双3D玻璃
- 图18：3D玻璃产业链
- 图19：全陶瓷机身的小米Mix
- 图20：小米Mix单日内预定量突破65万
- 图21：2016年比亚迪电子客户对金属机壳业务的贡献营收占比
- 图22：通达集团股权结构
- 图23：通达历年营业收入及同比增长率
- 图24：2016年通达营收结构
- 图25：通达历年毛利率及净利率
- 图26：公司IML手机外壳
- 图27：公司手机外壳客户组合
- 图28：2017年CNC数量对比
- 图29：手机金属机壳加工良率对比
- 图30：2016年比亚迪电子营收结构
- 图31：2016年比亚迪电子历年毛利率
- 图32：2016年比亚迪电子客户对金属机壳业务的贡献营收占比
- 图33：2016年比亚迪电子营收结构
- 图34：2016年比亚迪电子历年毛利率
- 图35：2016年比亚迪电子客户对金属机壳业务的贡献营收占比
- 图36：3D玻璃加工工艺
- 图37：2016年3D玻璃屏幕盖板手机发布数量激增
- 图38：3D玻璃产业链
- 图39：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图40：2016年3D玻璃屏幕盖板手机发布数量激增
- 图41：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图42：全陶瓷机身的小米Mix
- 图43：小米Mix单日内预定量突破65万
- 图44：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图45：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图46：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图47：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图48：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图49：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图50：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图51：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图52：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图53：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图54：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图55：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图56：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图57：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图58：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图59：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图60：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图61：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图62：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图63：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图64：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图65：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图66：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图67：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图68：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图69：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图70：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图71：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图72：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图73：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图74：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图75：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图76：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图77：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图78：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图79：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图80：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图81：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图82：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图83：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图84：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图85：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图86：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图87：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图88：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图89：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图90：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图91：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图92：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图93：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图94：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图95：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图96：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图97：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图98：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图99：3D玻璃主要生产厂商布局情况
- 图100：3D玻璃主要生产厂商布局情况
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
