手机外壳子行业_金属机壳市场仍大有可为_布局多元化工艺享ASP提升_46页_4mb
报告摘要
金属机壳市场分析总结
核心内容
金属机壳市场在2017年预计接近千亿元人民币，2019年将达1898亿元人民币，年复合增速约38%。市场分为高端、中低端及新增的金属中框市场，各具驱动力。高端市场受玻璃、陶瓷等非金属材料挤压，市场规模将从2016年的328亿元降至2019年的189亿元；中低端市场则因金属外壳渗透率提升而持续增长，预计2019年市场规模达496亿元；金属中框市场作为新增市场，预计从2016年的136亿元增长至2019年的1213亿元，增速超100%。
主要观点
- 市场趋势：随着5G、无线充电和全面屏等技术的发展，金属中框与非金属后盖（如3D玻璃、陶瓷）的结合成为主流，推动金属化渗透率持续提升。
- ASP提升：通过采用非纯CNC工艺（如NMT、冲压+CNC），厂商可有效降低CNC设备占用时间，从而实现ASP下降20%-50%，在中低端市场具备价格优势。
- 技术与工艺：金属外壳主要采用CNC工艺，但非纯CNC方案在中低端市场更具竞争力，且能与3D玻璃、陶瓷等材料配合，形成多元化工艺布局。
- 厂商格局：行业呈现寡头垄断格局，比亚迪电子、瑞声科技、通达集团等为主要参与者，各有优势，如比亚迪电子具备纯CNC与非纯CNC能力，通达集团掌握NMT工艺，瑞声科技提供一体化解决方案。
关键信息
市场规模预测
| 项目 | 2016 | 2017E | 2018E | 2019E |
|---|---|---|---|---|
| 全球市场出货量（百万部） | 1,471 | 1,544 | 1,590 | 1,622 |
| 高端机型出货量占比 | 20% | 24% | 28% | 32% |
| 金属外壳渗透率 | 39% | 40% | 43% | 49% |
| 金属中框渗透率 | 5% | 15% | 29% | 42% |
| 玻璃后盖渗透率 | 5% | 14% | 28% | 40% |
| 陶瓷后盖渗透率 | 0% | 0.5% | 1% | 2% |
| 全球市场金属中框市场规模（亿元） | 136 | 411 | 836 | 1213 |
| 全球市场金属外壳市场规模（亿元） | 592 | 565 | 606 | 685 |
| 全球市场金属外壳+中框市场规模（亿元） | 729 | 976 | 1442 | 1898 |
厂商对比
| 公司 | 金属外壳ASP（元） | 金属中框ASP（元） | 2017年出货量（万套） | 毛利率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 比亚迪电子 | 80-180 | 180 | 1.4-1.5亿套 | 25% |
| 通达集团 | 35-110 | 180 | 8000万套 | 27%-30% |
| 瑞声科技 | 100-135 | 180 | 3000万套 | 30%-32% |
技术与工艺
- 纯CNC工艺：适用于高端市场，良率高，但成本高，CNC加工时间较长。
- 非纯CNC工艺：包括锻压/冲压+CNC及CNC+NMT，适用于中低端市场，成本较低，ASP可下降20%-50%。
- NMT工艺：通过纳米注塑将塑料与金属结合，降低CNC加工时间，适用于中低端市场。
- 3D玻璃：2017年预计渗透率达14%，市场规模近100亿元；2019年预计达40%，市场规模约303亿元。
- 陶瓷：2019年预计渗透率2%，因良率低、产能不足、单价高，尚未达到爆发点。
风险提示
- 金属机壳行业竞争加剧
- 3D玻璃渗透不及预期
重点推荐
- 比亚迪电子：CNC产能充沛，3D玻璃扩产迅速，具备“金属中框+3D玻璃”配套能力
- 瑞声科技：提供声学、天线、结构件一体化解决方案，良率及毛利率高于同业
- 通达集团：国内唯一具备3D玻璃薄膜印刷贴合工艺的厂商，具备独特CNC+NMT工艺优势
行业评级
- 资讯科技器材手机外壳子行业：首次给予“买入”评级
图表目录
- 图1：iPhone外壳演变史
- 图2：三星手机外壳蜕变史
- 图3：HOV从旗舰到中低端机型，大多采用全金属一体化机身设计
- 图4：高中低端机型的外壳升级路线
- 图5：手机外壳方案ASP提升路径
- 图6：金属化渗透率持续走高
- 图7：纯CNC工艺主要加工步骤流程图
- 图8：CNC一体成型与结合NMT的非纯CNC工艺外观差异小
- 图9：纳米注塑工艺流程
- 图10：2016年中国手机市场金属机壳市占率分布
- 图11：2017年CNC数量对比
- 图12：手机金属机壳加工良率对比
- 图13：2016年手机金属机壳营收规模对比
- 图14：手机金属机壳平均单价区间对比
- 图15：手机金属机壳2017年预计毛利率区间对比
- 图16：3D玻璃加工工艺
- 图17：华为Honor Magic对称的双3D玻璃
- 图18：3D玻璃产业链
- 图19：全陶瓷机身的小米Mix
- 图20：小米Mix单日内预定量突破65万
- 图21：2016年比亚迪电子客户对金属机壳业务的贡献营收占比
- 图22：通达集团股权结构
- 图23：通达历年营业收入及同比增长率
- 图24：2016年通达营收结构
- 图25：通达历年毛利率及净利率
- 图26：公司IML手机外壳
- 图27：公司手机外壳客户组合
- 图28：比亚迪电子股权结构
- 图29：比亚迪电子历年营业收入及同比增长率
- 图30：2016年比亚迪电子营收结构
- 图31：比亚迪电子历年毛利率
- 图32：2017年CNC数量对比
- 图33：手机金属机壳加工良率对比
- 图34：2016年手机金属机壳营收规模对比
- 图35：手机金属机壳平均单价区间对比
- 图36：手机金属机壳2017年预计毛利率区间对比
分析师信息
- 付天姿：执业证书编号：S0930517040002，电话：021-22167333，邮箱：futz@ebscn.com
- 秦波：执业证书编号：S0930514060003，电话：021-22169323，邮箱：qinbo@ebscn.com
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