20170424-华创证券-商业贸易_一周关注_3月社零总额增长10.9_六福同店销售连跌12季度首次转正_15页_1mb

行业周报总结

核心内容概览

本行业周报主要聚焦于商业贸易行业，涵盖零售行业动态、行业数据、重要事件以及公司公告等内容。报告指出，2017年3月社零总额增长显著，零售业整体回暖，同时部分企业如六福集团和本来生活在新零售模式上有所突破。

主要观点与关键信息

一、上周行情走势

• 申万商贸零售指数下跌 3.29%，跑输上证综指 1.04个百分点。
• 涨幅前五：
  • 永辉超市：7.99%
  • 东百集团：6.09%
  • 时代万恒：5.27%
  • 鄂武商A：4.73%
  • 合肥百货：4.41%
• 跌幅前五：
  • 天音控股：-15.38%
  • 南纺股份：-13.63%
  • 汇通能源：-13.58%
  • 宏图高科：-12.18%
  • 弘业股份：-11.63%

二、行业关注

（一）3月社零总额增长 10.9%

• 全国社会消费品零售总额 27864亿元，同比名义增长 10.9%。
• 限额以上零售额 12873亿元，增长 10.0%。
• 1-3月累计社零总额 85823亿元，同比增长 10.0%，其中限额以上零售额增长 7.9%。
• 网上零售额增长显著，1-3月网上零售额达14045亿元，同比增长 32.1%，其中实物商品网上零售额增长25.8%，占社零总额的 12.4%。
• 消费品类中，吃、穿、用类商品分别增长 17.7%、15.6%、30.6%，居住类商品增长尤为突出。

（二）六福同店销售连续12个季度下跌后首次转正

• 六福集团2017年第四季度同店销售整体增长 2%，珠宝首饰增长 11%。
• 这是六福集团连续12个季度下跌后的首次转正，主要得益于黄金销售增长16%、珠宝首饰行情走俏以及消费情绪回暖。
• 六福集团在内地净增设3间门店，其中4间自营店和1间品牌店，门店总数为 1426家，其中内地1296间品牌店和133间自营店。

（三）本来生活首家线下旗舰店6月开业

• 本来生活计划于6月初在成都开设首家线下旗舰店，采用线上+线下、餐饮+超市的模式。
• 门店面积将超过 2000平方米，SKU覆盖5000-6000种，并设有食材加工区和活动休闲区。
• 该门店将支持手机扫码自助收银，并打通线上线下渠道，提升用户体验。
• 本来生活此前尝试O2O模式（如“本来便利”）未能成功，此次转向自建全渠道门店，意在紧跟新零售趋势。

三、行业数据

• 2017年1-3月全国网上零售额达 1.1万亿元，同比增长 25.8%。
• 重点零售企业网络销售额增速高于超市、专业店、购物中心等传统业态。
• 2017年3月全国5000家重点零售企业销售额同比增长 4.5%，较1-2月加快 0.6个百分点。
• 一季度全国快递业务量达 75.9亿件，同比增长 31.5%，快递业务收入 984.6亿元，同比增长 27.4%。

四、行业事件汇总

电商领域

• 华鼎股份拟收购通拓科技，交易对价 29亿元，旨在切入跨境电商。
• 京东设立战略和国际拓展部，任命廖建文为首席战略官，郑孝明为国际业务总裁。
• 京东邮市商城正式上线，提供邮票、邮币、磁卡、礼品卡等商品。
• 阿里获评**《福布斯》全球最有投资价值公司**，因其在云计算和数字娱乐等领域的持续增长。
• 天泽信息拟并购深圳有棵树，完善跨境电商布局。
• 蚂蚁金服收购速汇金，金额 83亿元人民币，并合并HelloPay，拓展东南亚市场。
• 京东计划布局时尚产业，通过本土原创设计和国际化路线争夺服饰电商市场。

线下零售领域

• 北京购物中心存量增至 880万平方米，百货商场市场存量减少 210万平方米。
• 百果园新增 33家门店，首次进驻汕头市。
• 天虹微喔邮局可办理 67项社保业务，提升便利性。
• 上海便利店零售额增幅居各业态之首。
• 罗森与新百信合作拓展30多家门店，推动渠道下沉。
• SPAR进入中国西南市场，与云南金方集团达成战略合作。
• 宏图Brookstone计划在全国实施“2+7”片区战略，提升品牌影响力。

O2O与新零售

• 天天果园与城市超市合作探索“CITY BOX”自动贩卖机项目。
• 美团点评CEO王兴表示，送外卖机器人将很快出现，以提升效率并降低成本。
• 美团旅行品牌正式上线，专注于年轻旅行者的一站式旅游平台。

宏观经济

• 2017年一季度我国GDP达 180683亿元，同比增长 6.9%。
• 新兴国家电商市场预计在2025年增长至 2.5万亿美元。
• 中国零售市场在宏观层面表现稳定，消费情绪回暖，推动零售业复苏。

五、公司重要公告

• 新世界2017年一季度净利润预增 1830%-1880%。
• 深赛格2016年营收 7.61亿元，同比-10.13%；归母净利润 1.08亿元，同比+44.88%。
• *ST金源2016年营收 26.03亿元，同比-4.69%；归母净利润 9.12亿元，同比-8.26%。
• 新锦华签署重大资产重组框架协议，拟收购爱淘城网络科技。
• *ST人乐2016年营收 101.57亿元，同比-9.46%；归母净利润 0.60亿元，同比+112.74%。
• 东方金钰2016年营收 65.92亿元，同比-23.89%；归母净利润 2.51亿元，同比-16.47%。
• 飞亚达A2017年一季度营收 8.17亿元，同比+11.47%；归母净利润 0.45亿元，同比+66.30%。
• 越秀金控2017年一季度营收 14.91亿元，同比+114.70%；归母净利润 1.81亿元，同比+198.68%。
• 中兴商业2017年一季度营收 6.46亿元，同比-4.33%；归母净利润 0.16亿元，同比+60.86%。

六、行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐，预计未来3-6个月内该行业指数涨幅将超过基准指数 5%。
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数 20% 以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 -10%—10% 之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间。

七、分析师信息

• 证券分析师：牛播坤，执业编号：S0360514030002，邮箱：niubokun@hcyjs.com
• 联系人：夏彪，电话：021-20572565，邮箱：xiabiao@hcyjs.com

八、华创证券研究所联系方式

• 北京总部：地址：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编：100033，传真：010-66500801，会议室：010-66500900
• 广深分部：地址：深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼，邮编：518034，传真：0755-82027731，会议室：0755-82828562
• 上海分部：地址：上海浦东银城中路200号3402室华创证券，邮编：200120，传真：021-50581170，会议室：021-20572500