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铁矿周报总结：关注铁水高位持续性，港口库存去库幅度或趋缓

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡态势，主要关注点为铁水产量的高位持续性及港口库存去库速度的放缓。供应端发运量维持在常量区间，非主流国家发运有所回升，但整体仍处于中性偏低水平。国内港口到港量小幅回落，预计4月周均到港量约为2280万吨，全月去库幅度可能控制在400-500万吨。下游需求端铁水产量维持在238-240万吨/周的高位，但边际走弱风险存在，对铁矿石价格形成一定压力。

主要观点

• 供应端：全球铁矿石发运量环比小幅下降，澳大利亚和巴西发运量均有所减少，非主流国家发运量则出现明显增长。澳巴发运的环比变化反映市场供应的不确定性，需重点关注非主流矿种对卡粉的替代作用。
• 到港量：45港到港量小幅回落，但4月周均到港量预计稳定在2280万吨，港口库存持续去库，但去库斜率或趋缓。
• 库存情况：港口库存和钢厂库存均有所下降，但总体库存水平仍偏高，总库存走弱，后期去库幅度或减缓。
• 价格走势：期货价格横盘震荡，重心变化不明显。普氏指数小幅上涨，海运费高位回落，内外价差略有收窄，美金溢价走强，反映市场对高品位矿石的需求。
• 利润与成本：进口利润整体走弱，尤其是纽曼粉和IOC6，但美金溢价有所回升，显示国际市场对高品位矿石的偏好。

关键信息

供应分析

需求分析

库存情况

价格与价差

期货市场表现

风险提示

• 飓风季可能对铁矿石发运造成扰动，影响供应稳定性。
• 铁水产量若出现边际走弱，将对铁矿石价格形成下行压力。
• 非主流矿种的发运和进口利润变化需密切关注，可能影响市场供需格局。

总结

本周铁矿石市场整体保持震荡，供应端维持常量，非主流发运增加，但整体仍偏弱。国内港口到港量小幅回落，库存去库幅度或趋缓，铁水维持在高位但存在边际走弱风险。价格方面，普氏指数和运费均出现小幅回落，美金溢价走强。期货价格横盘，价差变化不大，整体市场情绪偏弱。需重点关注铁水变动和飓风季对发运的影响，以判断后期铁矿石价格走势。