> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿周报总结：2026年4月18日 ## 核心内容概述 本周铁矿石市场呈现出阶段性供需变化和价格波动特征。整体来看，供应端发运量和到港量均有所回升，但港口库存去库速度趋缓。需求端铁水产量继续增加，而废钢到货量符合季节性趋势，钢厂库存保持低位。价格方面，普氏指数和运费上涨，但期货市场存在情绪溢价，现货基差走强，进口矿库存持续下降，国产矿库存略有回升。重点关注飓风季对发运的潜在影响，以及铁水对成材库存的压力。 --- ## 一、供应情况 ### 1. 全球发运情况 - 全球铁矿石发运量为3186.2万吨，环比增加84.4万吨，同比增加278.5万吨，达到历年高位。 - 澳大利亚发运量为1914.8万吨，环比增加175.0万吨，同比增加208.5万吨，占比60.1%。 - 巴西发运量为766.6万吨，环比增加58.4万吨，同比增加38.1万吨，占比24.06%。 - 澳大利亚发运量占全球比例84.16%，环比增加5.23%。 - 非主流矿种发运量占比15.84%，环比下降5.24%。 ### 2. 主要矿山发运情况 - **RT**：发运至中国为672.1万吨，环比增加67.2万吨，同比增加108.0万吨。 - **BHP**：发运至中国为596.2万吨，环比增加49.4万吨，同比增加59.1万吨。 - **FMG**：发运至中国为326.3万吨，环比减少18.6万吨，同比减少52.3万吨。 - **VALE**：发运至中国为537.4万吨，环比增加81.0万吨，同比增加30.7万吨。 - **澳洲非主流矿山**：发运量为320.2万吨，环比增加77.0万吨，同比增加93.7万吨。 ### 3. 到港情况 - **45港**：到港量为2033.7万吨，环比减少537.0万吨，累计同比增加2674.9万吨。 - **47港-45港**：到港量为140.3万吨，环比增加15.9万吨。 - 本周到港量已触底，但高于两周前的预期，预计下周45港到港量为2288万吨。 ### 4. 国产矿供应 - 国产矿企铁精粉产量为2118.8万吨，环比减少143.0万吨。 - 186家矿企铁精粉日产为47.9万吨，环比增加0.1万吨。 - 126家矿企铁精粉日产为40.7万吨，环比增加0.1万吨。 - 国产矿产能利用率为64.5%，环比增加0.1%。 - 精粉产量增加主要集中在**华东地区**。 --- ## 二、需求情况 ### 1. 铁水产量 - 本周铁水日均产量为239.5万吨，环比增加0.12万吨。 - 预计未来2-3周铁水产量或持续上行，但增速将减弱。 ### 2. 废钢情况 - 255家钢厂废钢日到货量为51.84万吨，环比增加4.58万吨。 - 废钢日耗为52.47万吨，环比增加0.91万吨。 - 废钢库存为557.63万吨，环比增加8.33万吨。 - 废钢到货符合季节性走势，且上游基地库存处于同期低位。 ### 3. 疏港情况 - **45港**：疏港量为2248.26万吨，环比增加45.92万吨。 - **47港-45港**：疏港量为101.71万吨，环比减少0.56万吨。 - 疏港量总体上升，港口库存去库速度趋缓。 --- ## 三、库存情况 ### 1. 港口库存 - **45港**：库存为17465.43万吨，环比减少228.05万吨，累计同比增加2691.83万吨。 - **47港-45港**：库存为717.60万吨，环比增加4.57万吨。 - **45港+压港库存**：总库存为17995.83万吨，环比减少336.62万吨。 - 港口库存持续去库，预计下周或平库或微累100万吨以内。 ### 2. 钢厂库存 - **247钢厂**：进口矿库存为8932.37万吨，环比增加37.53万吨，累计同比减少120.55万吨。 - **进口矿厂内库存**：为3476.62万吨，环比增加29.45万吨。 - **日均铁水**：为239.50万吨，环比增加0.12万吨。 ### 3. 国产矿库存 - **186家矿企库存**：为110.68万吨，环比增加9.95万吨。 - **64家钢厂烧结库存**：为78.25万吨，环比减少1.37万吨。 - **国产矿总库存**：为412.68万吨，环比增加4.66万吨，累计同比减少30.26万吨。 --- ## 四、价格与价差 ### 1. 普氏指数 - **62%普氏指数**：为107.45美元/吨，环比上涨2.75美元/吨。 - **65%-62%普氏指数**：为17美元/吨，环比下跌0.3美元/吨。 - **62%-58%普氏指数**：为12.8美元/吨，环比上涨1.2美元/吨。 ### 2. 运费与汇率 - **西澳→中国**：运费为13.65美元/湿吨，环比上涨1.60美元/湿吨。 - **巴西→中国**：运费为32.98美元/湿吨，环比上涨2.91美元/湿吨。 - 运费上涨明显，对价格形成支撑。 ### 3. 基差与价差 - **01合约**：收盘价为761.5元/吨，环比上涨24.5元/吨。 - **05合约**：收盘价为803.0元/吨，环比上涨28.0元/吨。 - **09合约**：收盘价为778.5元/吨，环比上涨25.0元/吨。 - **01-05基差**：-41.5元/吨，环比下跌3.5元/吨。 - **05-09基差**：24.5元/吨，环比上涨3.0元/吨。 - **09-01基差**：17.0元/吨，环比上涨0.5元/吨。 - **内外价差**：01-Jan为-31.4元/吨，环比下跌10.86元/吨。 ### 4. 现货与价差 - **新PBF（60.8%）**：现货价格为769.0元/吨，环比上涨17.0元/吨。 - **卡粉-新PBF**：价差为166.0元/吨，环比下跌14.0元/吨。 - **新PBF-超特**：价差为114.0元/吨，环比上涨5.0元/吨。 - 高中品价差维持高位，需关注后期对卡粉的替代作用。 --- ## 五、进口利润与美金溢价 - **纽曼粉**：进口利润为-11.19元/吨，环比下跌43.06元/吨。 - **IOC6**：进口利润为-26.39元/吨，环比上涨7.47元/吨。 - **金布巴粉**：美金溢价为-5.7美元/千吨，环比上涨3.8美元/千吨。 - **麦克粉**：美金溢价为-2.3美元/千吨，环比上涨2.8美元/千吨。 - **纽曼粉**：美金溢价为-2.5美元/千吨，环比上涨3.1美元/千吨。 - **卡粉**：美金溢价为0.5美元/千吨，环比下跌1.0美元/千吨。 - **BRBF**：美金溢价为0.6美元/千吨，环比下跌0.2美元/千吨。 - **IOC6**：美金溢价为-4.2美元/千吨，环比下跌0.4美元/千吨。 --- ## 六、市场分析与展望 ### 1. 市场交易扰动 - **利空出尽逻辑**：ZK与BHP谈判落地，市场情绪反弹。 - **铁水需求**：铁水产量持续增加，利好炉料需求。 - **原油波动**：海外原油高位震荡，市场押注澳大利亚柴油短缺抬升铁矿开采成本。 ### 2. 库存趋势 - 港口库存走弱，预计下周或止跌。 - 国产矿库存增加，主要集中在**西南、华东及华北**地区。 - 长周期若无进一步发运扰动，中长期仍建议逢高偏空。 ### 3. 风险提示 - **飓风季**：可能对澳大利亚铁矿发运造成影响。 - **铁水高位**：可能对成材库存形成压力。 - **原油波动**：影响铁矿石价格及市场情绪。 --- ## 七、重点关注 - **飓风季发运扰动** - **铁水产量变化** - **进口矿库存走势** - **港口库存变化** - **铁矿价格波动及期货走势** --- ## 八、免责声明 本报告由中泰期货研究所发布，仅限本公司客户使用。报告内容基于分析师判断，不构成交易建议，不承担因使用本报告内容导致的任何损失。市场有风险，投资需谨慎。