20260418-中泰期货-铁矿周报_到港阶段性或触底_港口库存去库幅度或趋缓_22页_1mb

铁矿周报总结：2026年4月18日

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现出阶段性供需变化和价格波动特征。整体来看，供应端发运量和到港量均有所回升，但港口库存去库速度趋缓。需求端铁水产量继续增加，而废钢到货量符合季节性趋势，钢厂库存保持低位。价格方面，普氏指数和运费上涨，但期货市场存在情绪溢价，现货基差走强，进口矿库存持续下降，国产矿库存略有回升。重点关注飓风季对发运的潜在影响，以及铁水对成材库存的压力。

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一、供应情况

1. 全球发运情况

• 全球铁矿石发运量为3186.2万吨，环比增加84.4万吨，同比增加278.5万吨，达到历年高位。
• 澳大利亚发运量为1914.8万吨，环比增加175.0万吨，同比增加208.5万吨，占比60.1%。
• 巴西发运量为766.6万吨，环比增加58.4万吨，同比增加38.1万吨，占比24.06%。
• 澳大利亚发运量占全球比例84.16%，环比增加5.23%。
• 非主流矿种发运量占比15.84%，环比下降5.24%。

2. 主要矿山发运情况

• RT：发运至中国为672.1万吨，环比增加67.2万吨，同比增加108.0万吨。
• BHP：发运至中国为596.2万吨，环比增加49.4万吨，同比增加59.1万吨。
• FMG：发运至中国为326.3万吨，环比减少18.6万吨，同比减少52.3万吨。
• VALE：发运至中国为537.4万吨，环比增加81.0万吨，同比增加30.7万吨。
• 澳洲非主流矿山：发运量为320.2万吨，环比增加77.0万吨，同比增加93.7万吨。

3. 到港情况

• 45港：到港量为2033.7万吨，环比减少537.0万吨，累计同比增加2674.9万吨。
• 47港-45港：到港量为140.3万吨，环比增加15.9万吨。
• 本周到港量已触底，但高于两周前的预期，预计下周45港到港量为2288万吨。

4. 国产矿供应

• 国产矿企铁精粉产量为2118.8万吨，环比减少143.0万吨。
• 186家矿企铁精粉日产为47.9万吨，环比增加0.1万吨。
• 126家矿企铁精粉日产为40.7万吨，环比增加0.1万吨。
• 国产矿产能利用率为64.5%，环比增加0.1%。
• 精粉产量增加主要集中在华东地区。

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二、需求情况

1. 铁水产量

• 本周铁水日均产量为239.5万吨，环比增加0.12万吨。
• 预计未来2-3周铁水产量或持续上行，但增速将减弱。

2. 废钢情况

• 255家钢厂废钢日到货量为51.84万吨，环比增加4.58万吨。
• 废钢日耗为52.47万吨，环比增加0.91万吨。
• 废钢库存为557.63万吨，环比增加8.33万吨。
• 废钢到货符合季节性走势，且上游基地库存处于同期低位。

3. 疏港情况

• 45港：疏港量为2248.26万吨，环比增加45.92万吨。
• 47港-45港：疏港量为101.71万吨，环比减少0.56万吨。
• 疏港量总体上升，港口库存去库速度趋缓。

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三、库存情况

1. 港口库存

• 45港：库存为17465.43万吨，环比减少228.05万吨，累计同比增加2691.83万吨。
• 47港-45港：库存为717.60万吨，环比增加4.57万吨。
• 45港+压港库存：总库存为17995.83万吨，环比减少336.62万吨。
• 港口库存持续去库，预计下周或平库或微累100万吨以内。

2. 钢厂库存

• 247钢厂：进口矿库存为8932.37万吨，环比增加37.53万吨，累计同比减少120.55万吨。
• 进口矿厂内库存：为3476.62万吨，环比增加29.45万吨。
• 日均铁水：为239.50万吨，环比增加0.12万吨。

3. 国产矿库存

• 186家矿企库存：为110.68万吨，环比增加9.95万吨。
• 64家钢厂烧结库存：为78.25万吨，环比减少1.37万吨。
• 国产矿总库存：为412.68万吨，环比增加4.66万吨，累计同比减少30.26万吨。

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四、价格与价差

1. 普氏指数

• 62%普氏指数：为107.45美元/吨，环比上涨2.75美元/吨。
• 65%-62%普氏指数：为17美元/吨，环比下跌0.3美元/吨。
• 62%-58%普氏指数：为12.8美元/吨，环比上涨1.2美元/吨。

2. 运费与汇率

• 西澳→中国：运费为13.65美元/湿吨，环比上涨1.60美元/湿吨。
• 巴西→中国：运费为32.98美元/湿吨，环比上涨2.91美元/湿吨。
• 运费上涨明显，对价格形成支撑。

3. 基差与价差

• 01合约：收盘价为761.5元/吨，环比上涨24.5元/吨。
• 05合约：收盘价为803.0元/吨，环比上涨28.0元/吨。
• 09合约：收盘价为778.5元/吨，环比上涨25.0元/吨。
• 01-05基差：-41.5元/吨，环比下跌3.5元/吨。
• 05-09基差：24.5元/吨，环比上涨3.0元/吨。
• 09-01基差：17.0元/吨，环比上涨0.5元/吨。
• 内外价差：01-Jan为-31.4元/吨，环比下跌10.86元/吨。

4. 现货与价差

• 新PBF（60.8%）：现货价格为769.0元/吨，环比上涨17.0元/吨。
• 卡粉-新PBF：价差为166.0元/吨，环比下跌14.0元/吨。
• 新PBF-超特：价差为114.0元/吨，环比上涨5.0元/吨。
• 高中品价差维持高位，需关注后期对卡粉的替代作用。

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五、进口利润与美金溢价

• 纽曼粉：进口利润为-11.19元/吨，环比下跌43.06元/吨。
• IOC6：进口利润为-26.39元/吨，环比上涨7.47元/吨。
• 金布巴粉：美金溢价为-5.7美元/千吨，环比上涨3.8美元/千吨。
• 麦克粉：美金溢价为-2.3美元/千吨，环比上涨2.8美元/千吨。
• 纽曼粉：美金溢价为-2.5美元/千吨，环比上涨3.1美元/千吨。
• 卡粉：美金溢价为0.5美元/千吨，环比下跌1.0美元/千吨。
• BRBF：美金溢价为0.6美元/千吨，环比下跌0.2美元/千吨。
• IOC6：美金溢价为-4.2美元/千吨，环比下跌0.4美元/千吨。

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六、市场分析与展望

1. 市场交易扰动

• 利空出尽逻辑：ZK与BHP谈判落地，市场情绪反弹。
• 铁水需求：铁水产量持续增加，利好炉料需求。
• 原油波动：海外原油高位震荡，市场押注澳大利亚柴油短缺抬升铁矿开采成本。

2. 库存趋势

• 港口库存走弱，预计下周或止跌。
• 国产矿库存增加，主要集中在西南、华东及华北地区。
• 长周期若无进一步发运扰动，中长期仍建议逢高偏空。

3. 风险提示

• 飓风季：可能对澳大利亚铁矿发运造成影响。
• 铁水高位：可能对成材库存形成压力。
• 原油波动：影响铁矿石价格及市场情绪。

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七、重点关注

• 飓风季发运扰动
• 铁水产量变化
• 进口矿库存走势
• 港口库存变化
• 铁矿价格波动及期货走势

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八、免责声明

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