20260509-中泰期货-铁矿周报_港口持续去库铁矿重心抬升_后期高铁水考验终端需求承接_22页_1mb

铁矿周报总结：港口持续去库，铁矿重心抬升，后期高铁水考验终端需求承接

核心内容概览

本周铁矿石市场整体呈现供应端偏强、需求端偏稳的格局。港口库存持续去库，但预计后期去库幅度将趋缓。期货盘面价格高位震荡，重心小幅抬升，现货表现弱于期货，基差持续走弱，需关注基本面变化。

供应情况

全球发运

• 全球发运总量：3348.7万吨，环比增加98.6万吨，同比增加298.2万吨。
• 澳巴占比：82.18%，环比上升2.38%，非主流占比下降至17.82%。
• 巴西发运：增至历史同期高位，VALE卡粉发运环比增量明显，但巴西港口5月检修增多，需关注未来一个月发运扰动。
• 澳大利亚发运：整体维持偏高位置，力拓发中国比例创历史同期新高，澳洲非主流矿山发运量也创历史新高。

45港到港

• 45港到港量：2494.7万吨，环比增加216.2万吨，累计同比增加2474.6万吨。
• 47港-45港到港量：85.9万吨，环比减少1.2万吨。
• 预计下周45港库存：或累库50-100万吨，但需关注巴西发运扰动对国内库存的影响。

国产矿产量

• 433家矿企月产量：2239.5万吨，环比增加120.7万吨。
• 186家矿企日产量：47.3万吨，环比持平。
• 126家矿企日产量：40.0万吨，环比减少0.3万吨。
• 126家矿企产能利用率：63.4%，环比下降0.5个百分点。

需求情况

铁水

• 铁水日产：238.91万吨，环比增加0.01万吨。
• 铁水预计维持偏高位，成材暂无明显矛盾，市场预估铁水或维持中性偏高。

废钢

• 255口径废钢日到货：48.69万吨，环比减少1.84万吨。
• 255口径废钢日耗：52.88万吨，环比增加0.18万吨。
• 废钢库存：543.13万吨，环比减少2.87万吨。
• 废钢开票政策变动，需重点关注5月底前后钢厂废钢到货数据。

疏港

• 45港疏港量：2169.58万吨，环比减少163.59万吨。
• 47港-45港疏港量：83.09万吨，环比减少22.89万吨。

成交情况

• 现货主港成交：周均69.3万吨，环比减少29.81万吨。
• 美金成交：周均91.0万吨，环比减少10.48万吨。
• 3月以来，现货成交有所好转。

库存情况

总库存

• 总库存：22427.72万吨，环比减少3.29万吨，累计同比增加2512.69万吨。
• 进口矿总库存：22030.88万吨，环比增加7.15万吨，累计同比增加2537.85万吨。
• 国产矿总库存：396.84万吨，环比减少10.44万吨，累计同比减少25.16万吨。

45港库存

• 45港库存：16526.71万吨，环比减少15.09万吨，累计同比增加2288万吨。
• 压港船数：98艘，环比增加7艘。
• 45港+压港库存：17800.71万吨，环比增加75.91万吨，累计同比增加2535万吨。

247钢厂库存

• 进口矿库存：8767.04万吨，环比减少498.13万吨，累计同比减少191.94万吨。
• 进口矿厂内库存：3531.12万吨，环比减少93.9万吨，累计同比减少170.2万吨。

价格与运费

指数与运费

• 62%普氏指数：111.65美元/千吨，环比上涨3.75美元。
• 65%-62%价差：16.20美元/千吨，环比上涨0.5美元。
• 62%-58%价差：15.90美元/千吨，环比上涨3.05美元。
• 海运费：西澳→中国：14.85美元/湿吨，环比上涨1.62美元；巴西→中国：35.50美元/湿吨，环比上涨1.18美元。

基差与价差

• 期货基差：01合约基差796.5元/湿吨，环比上涨17.5元；05合约基差842.5元/湿吨，环比上涨22元；09合约基差814.5元/湿吨，环比上涨18.5元。
• 期货价差：01-05合约价差-46元/湿吨，环比下降4.5元；05-09合约价差28元/湿吨，环比上涨3.5元；09-01合约价差18元/湿吨，环比上涨1元。
• 内外价差：01-Jan：-23元/吨，环比上涨7.35元；05-May：-12.8元/吨，环比上涨6.83元；09-Sep：-20.7元/吨，环比上涨4.74元。
• 进口利润：纽曼粉：-2.41元/吨，环比上涨15.4元；IOC6：-26.66元/吨，环比下降3.18元。
• 美金溢价：纽曼粉：-2.20元/吨，环比上涨0.25元；IOC6：-5.00元/吨，环比持平。

关键信息与主要观点

市场情绪

• 盘面情绪偏强，黑色板块由热卷领涨，整体重心上移。
• 现货表现弱，盘面高位持续基差走弱，基本面角度需关注铁水环比走弱节点。

重点关注

• 发运扰动：5月中旬前后巴西发运可能受扰动影响，需关注。
• 铁水扰动：铁水预计维持偏高位，但需警惕后期走弱风险。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 数据仅供参考，不构成交易建议。
• 报告内容基于分析师判断，不保证准确性与完整性。

总结

本周铁矿石市场在供应端维持偏高，港口库存持续去库，但预计后期去库幅度将趋缓。期货价格高位震荡，重心小幅抬升，现货表现偏弱，基差持续走弱。需重点关注巴西发运扰动及铁水需求变化，推荐长期逢高偏空策略，但需注意仓位控制。