20210717-西南证券-医药行业周报_中报预告落地_个股表现持续分化_33页_5mb

报告摘要

医药行业周报总结

核心内容

本周医药生物指数上涨2.61%，跑赢大盘2.11个百分点，行业涨跌幅排名第7。自2021年初以来，医药行业上涨5.4%，跑赢大盘7.63个百分点，排名第12。医药行业估值水平（PE-TTM）为40倍，相对全部A股溢价率为128%（+4pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为69%（+2pp），相对沪深300溢价率为190%（+6pp）。医药子行业中，生物制品涨幅最大，为6.4%；医疗服务是年初至今涨幅最高的子行业，上涨约25.7%；医药商业小幅下跌，跌幅约0.7%。

主要观点

行情回顾

医药生物指数表现优于大盘，但未跑赢医药行业整体趋势。
本周医药行业整体估值较高，但部分子行业表现突出，如生物制品和医疗服务。

中报预告与个股分化

中报预告显示CXO板块出现分化，药明康德和博腾股份业绩超预期，康龙化成略低于预期。
生物药板块中，安科生物和我武生物业绩恢复较快。
建议持续关注中报业绩，布局基本面有支撑、估值合理的优质个股。

中长期投资主线

创新主线：
- 创新药：恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、前沿生物、康宁杰瑞等。
- CRO/CDMO（CXO）：药明康德、药明生物、凯莱英、九洲药业、博腾股份、泰格医药、皓元医药等。
- 创新疫苗：康泰生物、康希诺、智飞生物、康华生物等。
- 创新器械：迈瑞医疗、佰仁医疗、南微医学、鱼跃医疗、伟思医疗、普门科技、健帆生物、安图生物、爱博医疗、启明医疗、英科医疗、迈得医疗等。
- 创新模式：健麾信息、九州通、上海医药、大参林、一心堂、益丰药房、老百姓、柳药股份等。
- 创新检测：华大基因、金域医学、润达医疗等。
自主消费主线：
- 自费生物药：长春高新、我武生物等。
- 血制品：派林生物、华兰生物、卫光生物、天坛生物等。
- 中药消费品：云南白药、片仔癀等。
- 医美板块：爱美客、华熙生物等。
- 连锁医疗服务：通策医疗、锦欣生殖、爱尔眼科、美年健康等。