20241207-五矿期货-锡周报_下游消费良好_锡价宽幅震荡_28页_3mb

锡市场分析总结

一、市场概况

本周锡价宽幅震荡，整体处于供需两旺的态势。美元指数高位震荡，支撑了基本金属价格，但国内锡锭供应因11月冶炼厂产量大增而增加，进口窗口开放也促进进口量回升。下游需求方面，白电排产和汽车家电行业表现强劲，特别是白色家电排产增长明显。

二、供给端

• 2024年11月国内20家冶炼厂精锡产量达16479吨，环比增加162%，同比大幅增长1095%。累计产量同比增长显著。
• 锡精矿进口量大幅上升，2024年10月进口实物量达15016吨，折金属量49984吨，环比、同比增幅均超过170%。
• 当月精锡贸易结束了净出口趋势，出现1426吨净进口，预计可能与需求端的季节性调整有关。

三、需求端

具体需求数据如下：

• 12月白电排产合计3398万台，同比上涨217%。其中空调、冰箱、洗衣机均有增长。
• 11月乘用车市场零售同比增18%，新能源车市场零售同比增52%。光伏和半导体行业维持增长，但增速有所放缓。
• 需求旺季在当前尚不明确，部分厂家因春节备货调整排产，预期11月组件产出可能出现小幅下降。

四、进出口及现货市场

• 外贸方面，本月全球锡市场或已转向净进口，印尼出口量同比下降。
• 现货市场方面，国内外基差维持，进口利润改善，出口利润则下降。库存方面，交易所库存有所减少，市场去库。

五、成本与利润

• 锡精矿加工费维持在低位，反映供应偏紧。
• 下游终端消费领域中，新能源（如汽车电子、光伏）对锡需求占比较高。

六、策略建议

价格暂未指明主要方向，仅建议综合跟踪供需变化及元指数动向。国内沪锡主力合约参考区间为235000–255000元，海外市场参考28000–29800美元。

注：本总结基于原文内容精简提取编辑而成，字数控制在要求范围内。