20230225-五矿期货-锡_下游消费疲软_锡价维持弱势_2页_3mb

报告摘要

周度要点小结总结

核心内容

供给端

1月国内精炼铜产量：11990吨，环比减少24.61%，同比减少11.77%。
产量下降原因：春节假期提前导致冶炼工厂开工率下降。
印尼1月精炼锡出口量：1536.55吨。

进口情况

2022年12月锡矿石及其精矿进口量：21359吨（折合金属6762吨），环比减少19.56%，同比增长30.3%。
缅甸进口量：15671吨（折合金属3917.5吨），环比减少28.76%，同比增加65.63%。
老挝和越南进口量：环比增加45.3%至77%。
澳大利亚和刚果（金）进口量：保持稳定。
2022年12月末累计进口量：10.96万吨，同比增长1.4%。

需求端

2022年12月集成电路产量：284亿块，同比下降7.1%。
1-10月集成电路产量：296亿块，同比下降12%。
1-12月集成电路产量：234亿块，同比下降11%。

主要观点

市场走势

国际锡锭库存：截至2月24日，维持一万吨以上，创历史新高。
原料紧缺与加工费低：影响炼厂利润，扰动市场。
美元指数走强：压制大宗商品价格走势。
消费无显著改善：锡价预计将维持震荡走势。
锡价主力合约参考区间：200000-220000元。
海外ME-3M锡参考区间：240000美元-27000美元。

基本面评估

内盘基金：整体维持稳定。
外盘基金：震荡。
美元指数：反弹。
LIMF库存：走高。
SHFE持仓：走高。
进出口：进口窗口关闭。

供需平衡表

| 日期 | 产量 | 生产率 | 生产量 | 比值 | 出栏数 | 出栏率 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏价 | 出栏位 |
|------------|--------|--------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|