20180515-财通证券-赛马运动专题报告_海南迎来破局良机_中国赛马重装启航_25页_1mb

赛马运动专题报告总结

核心内容

海南赛马产业迎来了发展良机，中国赛马市场正在逐步发展。海南赛马不仅有望成为我国第三个无疫区，还将通过体育与旅游融合发展，以及有奖竞猜等非博彩形式推动赛马产业的多元化发展。海南具备优越的旅游资源和赛事承办能力，是推动中国赛马产业发展的关键地区。

主要观点

• 海南赛马的发展不仅依赖于马彩，还应探索体育旅游融合、有奖竞猜等多样化的盈利模式。
• 无疫区并非海南赛马发展的障碍，反而成为其优势。海南可以通过建设“生物隔离区”逐步过渡至无疫区。
• 海南的旅游总收入持续增长，第三产业占比高，为赛马产业提供了良好的发展环境。
• 海南已具备承办国际大型赛事的经验，如环海南岛国际公路自行车赛、国际帆船赛等。

关键信息

• 政策支持：国务院发布的多项政策支持海南发展体育和旅游产业，其中赛马被列为鼓励项目之一。
• 海南赛马现状：海南赛马产业尚处于初期阶段，但已获得政策和市场的关注。
• 无疫区建设：海南在无疫区建设上具有优势，可吸引国际赛事和马匹。
• 赛马产业链：赛马产业链包括上游的马匹培育、拍卖、驯养等，以及下游的赛事运营、媒体转播、马彩、主题旅游等。
• 国际经验借鉴：美国、日本、爱尔兰、中国香港等国家和地区拥有完善的赛马制度和广泛的盈利渠道。

赛马产业链

上游：以马匹为中心，收入日趋多样化

• 马匹通过人工配种或拍卖获得。
• 马匹的驯养和训练是赛马产业链的重要环节。
• 马匹拍卖和嘉年华活动是马场收入的重要来源。

下游：赛事种类多样，高级赛事奖金丰厚

• 赛马分为平地赛、障碍赛、耐力赛和轻驾马车赛。
• 平地赛是主流赛事，奖金丰厚。
• 赛事前后的衍生活动，如马彩、旅游、酒店、餐饮等，为赛马带来额外收入。

他山之石：赛马制度完善，盈利渠道广泛

美国

• 赛马偏于休闲娱乐，马彩并非主要盈利来源。
• 税收分配比例较低，博彩收入占比较小。
• 税收主要用于地方和州财政。

日本

• 中央赛马会和地方赛马会分工明确，赛事运营制度完善。
• 马彩收入占比较高，但门票和餐饮服务是主要收入来源。

爱尔兰

• 赛马产业对经济贡献显著，占GDP的0.7%。
• 马彩收入增长迅速，尤其是在线投注。
• 门票和餐饮服务占赛马场收入的77%。

中国香港

• 赛马是香港重要的体育活动，马彩收入高。
• 马彩奖金返还比例高，吸引了大量投注。
• 赛马会积极参与慈善事业，增强了公信力。

中国赛马方兴未艾，海南将成破局关键

历史回顾

• 中国赛马运动仍处于探索阶段，缺乏统一的规则和立法。
• 自1993年广州试水赛马后，因政策问题多次中断。

政策助力

• 海南赛马发展得到了政策支持，与旅游产业深度融合。
• 海南具备丰富的体育赛事承办经验，为赛马发展奠定了基础。

无疫区建设

• 海南在无疫区建设方面具有优势，有望成为我国第三个无疫区。
• 无疫区建设可分阶段进行，逐步实现国际化。

发展方向

• 海南将优先发展有奖竞猜和体育旅游，而非博彩。
• 海南旅游总收入持续增长，为赛马产业提供了良好的市场基础。

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风险提示

• 政策推进不及预期。
• 海南娱乐项目发展进度不及预期。
• 投资建设进度不达预期。

结论

海南赛马产业有望借助政策支持、旅游资源和无疫区建设优势，实现突破性发展。赛马产业链的多样化和盈利模式的创新将为海南带来新的经济增长点。同时，海南赛马的健康发展离不开完善的制度设计和衍生品消费的支持。