> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东紧张局势延续，LPG市场偏强运行总结 ## 核心内容 近期中东地区紧张局势持续，美伊互相打击对方军事目标，导致霍尔木兹海峡通航量维持低位，中东地区的LPG供应短期内难以恢复。与此同时，美国出口受制于巴拿马运河拥堵及高运费，实际供应效率下降。地缘政治因素与基本面支撑共同推动LPG市场呈现震荡偏强走势。 ## 市场价格分析 ### 9月2日各地区现货价格（单位：元/吨） - **山东市场**：6790-6910 - **华北市场**：6150-6550 - **华东市场**：6150-6510 - **沿江市场**：6440-6570 - **西北市场**：6000-6130 - **华南市场**：6648-6700 ### 2026年10月上半月货到岸价格（单位：美元/吨，折合人民币） - **丙烷**： - 冷冻货到岸价：911美元/吨（+2美元/吨） - 折合人民币：6803元/吨（+15元/吨） - **丁烷**： - 冷冻货到岸价：946美元/吨（+2美元/吨） - 折合人民币：7064元/吨（+15元/吨） - **华南丙烷**： - 冷冻货到岸价：921美元/吨（+2美元/吨） - 折合人民币：6877元/吨（+15元/吨） - **华南丁烷**： - 冷冻货到岸价：956美元/吨（+2美元/吨） - 折合人民币：7139元/吨（+15元/吨） ## 主要观点 - **地缘政治因素持续影响市场情绪**：中东局势紧张，导致油轮安全风险上升，影响区域LPG供应。 - **供应端制约价格上涨**：美国出口受限，中东供应恢复缓慢，市场整体处于紧平衡状态。 - **现货价格普遍上调**：各地区LPG现货价格均出现不同程度的上涨，市场看涨氛围浓厚。 - **LPG期货走势偏强**：PG期货主力合约及指数均呈现上涨趋势，显示市场对后市的乐观预期。 ## 关键信息 - **价格波动**：国内LPG现货价格整体偏强运行，各地区价格区间有所扩大。 - **期货表现**：PG期货主力合约收盘价上涨，月差收窄，持仓量增加，市场活跃度提升。 - **市场风险**：地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟及炼厂装置检修超预期等风险仍需警惕。 ## 策略建议 - **单边策略**：市场整体震荡偏强，可关注中东局势变化及价格走势。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：当前无明确建议，需进一步观察市场动态。 ## 图表说明 - 图1至图12展示了国内主要地区民用液化气及醚后碳四的现货价格走势，价格普遍上涨。 - 图13至图18反映了PG期货主力合约、指数、近月合约及成交持仓量的变化情况，显示市场情绪偏强，成交量和持仓量增加。 ## 分析团队 本期分析由以下研究员完成： - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 - **李祖智** 从业资格号：F03159002 投资咨询号：Z0024469 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点仅为当日分析，不构成投资建议，投资者需自行判断。报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。