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军用雷达：千亿市场可期，AESA渐成主流

核心内容概述

军用雷达技术正朝着多探测器构型、多观测视角和高维度信号空间的方向发展。未来10年，全球军用雷达市场预计达到1573亿元人民币，其中我国军用雷达市场空间约为1573亿元，包含机载雷达（850亿元）、舰载雷达（457亿元）和车载雷达（266亿元）。全球军用雷达市场由前五家公司占据46.5%的市场份额，而AESA（有源相控阵雷达）将成为主流技术，预计2010-2019年AESA产量占雷达总产量的14.16%，销售额占比达25.68%。

主要观点

• 全球军用雷达市场：呈现寡头垄断格局，未来十年机载雷达将占据35.6%的市场份额，成为主导。亚太地区市场增长最快，预计2020年将占全球军用雷达市场的35.75%。
• AESA技术优势：相比PESA（无源相控阵雷达）和机械扫描雷达，AESA具有更强的抗干扰能力、更高的可靠性、更广的探测范围和更灵活的波形发射，成为未来雷达发展的主流。
• 我国军用雷达发展：随着国防预算增长和武器装备现代化建设，我国机载雷达市场空间巨大，已开始逐步采用AESA技术，但与西方国家相比仍有差距。
• 投资主线：关注“先进技术+军民融合”，推荐国睿科技、振芯科技、三安光电等具备核心技术的企业，以及雷科防务等在军民融合方面表现突出的企业。

关键信息

技术发展趋势

• 探测器构型：由单探测器向多探测器转变，提升雷达的目标探测能力和抗干扰能力。
• 观测视角：由单一视角向多视角演化，增强横向分辨能力和定位精度。
• 信号空间维度：由低维度向高维度发展，提升雷达在复杂背景中探测微弱目标的能力。

产品结构

• 机载雷达：占比最高，预计未来十年将占据35.6%的市场份额，成为军用雷达市场的主导。
• AESA雷达：成为主流，具备高精度、高可靠性、高抗干扰能力，预计2010-2019年AESA产量占雷达总产量的14.16%，销售额占比达25.68%。
• 舰载雷达：将与PESA长期并存，未来十年舰载雷达市场空间约为457亿元。
• 车载雷达：技术成熟，出口型号众多，市场空间约为266亿元，支持我国防空反导作战体系的建立。

重点公司推荐

• 国睿科技：拥有核心技术，强烈推荐。
• 振芯科技：具备T/R数字化技术，受益于AESA发展。
• 三安光电：在建GaN生产线，关键半导体材料供应商。
• 雷科防务：军民融合标杆，推荐。

风险提示

• 雷达研制速度不及预期。
• 雷达订单低于预期。

行业重点公司盈利预测与评级

市场增长因素

• 国防预算支撑：美国国防预算占GDP比例为4.4%，我国国防预算占GDP比例为1%-2%，仍有较大增长空间。
• 军费增长：亚太地区军费增长迅速，特别是中国和印度，预计未来十年军费开支将显著增加，推动军用雷达市场发展。
• 技术升级需求：现代战争对雷达技术提出更高要求，包括抗侦察、抗干扰、抗隐身等，促使雷达技术向AESA发展。

市场预测

• 全球军用雷达市场：预计2025年市场规模为157亿美元，其中机载雷达占比约35.6%，舰载雷达约27.3%，陆基和海基雷达约17.2%，其他雷达约19.8%。
• 亚太地区：预计2020年将占全球军用雷达市场35.75%，成为全球最大市场。

技术发展与应用

• AESA雷达：已应用于我国J-10B、J-16、J-20等战斗机，以及KJ-200、KJ-2000、KJ-500等预警机。
• T/R组件：是AESA的核心部件，GaN是关键半导体材料，我国在该领域仍需追赶。
• 军民融合：成为战略发展机遇，雷科防务等企业在该领域表现突出。

总结

军用雷达行业未来十年将进入快速发展期，市场空间巨大，AESA技术将成为主流。我国在机载雷达、舰载雷达和车载雷达领域均有广阔前景，国防预算增长和装备现代化建设将为行业提供强大支撑。在投资策略上，应关注具备核心技术优势和军民融合能力的企业，如国睿科技、振芯科技、三安光电和雷科防务等。