2017-军用雷达：千亿市场可期，AESA渐成主流_43页-3mb

军用雷达行业深度报告总结

核心内容

军用雷达是现代战争中重要的电子技术装备，具有发现目标远、测定坐标快、全天候使用等特点。未来十年，军用雷达技术将向多通道、大视角、高维度发展，其中有源相控阵雷达（AESA）将成为主流。全球军用雷达市场呈现寡头垄断格局，前五家公司占据46.5%的市场份额。我国军用雷达市场预计未来十年将达到千亿规模，其中机载雷达市场约850亿元，舰载雷达约457亿元，车载雷达约266亿元。

主要观点

1. 全球军用雷达市场格局

   • 前五家大型雷达公司占据全球46.5%的市场份额，市场集中度高。
   • 亚太地区（中国、印度、日本、澳大利亚）将成为未来军用雷达市场增长最快的区域，预计到2020年将占全球军用雷达市场的35.75%。
   • 机载雷达在军用雷达市场中占比最高，预计未来十年将占35.6%。
   • AESA在2010-2019年间将占雷达总产量的14.16%和总销售额的25.68%，成为主流雷达技术。

2. 我国军用雷达市场前景

   • 我国军费增长趋缓，但仍具备较大增长潜力。
   • 我国空军和海军装备现代化建设加快，推动机载雷达、舰载雷达和车载雷达市场发展。
   • 我国机载雷达正在从机械扫描向AESA转变，已装备AESA的战斗机包括J-10B、J-16、J-20等。

3. 技术发展趋势

   • 雷达技术向多通道、大视角、高维度发展，提升探测能力、抗干扰能力和多功能性。
   • AESA相较于PESA和机械扫描雷达，在探测距离、可靠性、抗干扰和隐蔽性方面具有明显优势。

关键信息

• 全球军用雷达市场：预计2025年全球军用雷达市场规模将达157亿美元，亚太地区将成为最大市场。
• AESA技术优势：AESA雷达具备高探测距离、高可靠性、高抗干扰能力和多功能性，成为未来雷达技术发展的主流方向。
• 我国军用雷达市场空间：未来10年，机载雷达市场空间约850亿元，舰载雷达约457亿元，车载雷达约266亿元。
• 雷达产业链：我国雷达产业链条较短，以科研生产一体化为主，主要参与企业包括国睿科技、振芯科技、三安光电、雷科防务等。

投资策略

• 关注“先进技术+军民融合”：具备核心技术优势的公司如国睿科技、振芯科技、三安光电将受益于军用雷达市场增长。
• 推荐公司：
  • 国睿科技：强烈推荐，未来增长潜力大。
  • 振芯科技：拥有T/R数字化技术，受益于AESA发展。
  • 三安光电：正在建设GaN半导体生产线，是AESA关键材料供应商。
  • 雷科防务：民参军的标杆，具备军民融合优势。

风险提示

• 雷达研制速度不及预期
• 雷达订单低于预期
• 国防预算增长不及预期
• 技术突破不及预期

行业重点公司盈利预测与评级

行业数据

• 行业股票家数：50家
• 行业市值：8223.62亿元
• 流通市值：7027.9亿元
• 行业平均市盈率：81.99
• 市场平均市盈率：20.19

行业重点

• 机载雷达：我国已开始装备AESA雷达，预计未来十年将有1000架三代机和四代机的需求。
• 舰载雷达：PESA和AESA将长期并存，未来十年舰载雷达市场空间约457亿元。
• 车载雷达：技术成熟，出口型号众多，支持防空反导作战体系，未来十年市场空间约266亿元。
• 雷达技术：AESA技术是未来雷达发展的主流方向，其核心部件是T/R组件，关键材料是GaN。

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表格目录

• 表1: 雷达频段及对应频率
• 表2: 军用雷达按照任务分类及用途
• 表3: 三大雷达主流技术体制
• 表4: 军用雷达技术发展特点说明
• 表5: 世界著名雷达公司概况
• 表6: 2011年-2020年全球主要国家军用雷达市场预测
• 表7: 2017年美国武器系统采购项目
• 表8: 军用雷达技术发展趋势
• 表9: 未来10年机载雷达市场空间
• 表10: 机载雷达的种类
• 表11: 2017年我国海军规模及与其他国家的比较
• 表12: 未来10年舰载雷达市场空间
• 表13: 舰载雷达类型
• 表14: 未来10年舰载雷达市场空间
• 表15: 我国现役的主力车载雷达
• 表16: 未来10年车载雷达市场空间
• 表17: 国内参与雷达产业的主要公司和研究所情况梳理

插图目录

• 图1：雷达按照架设位置分类
• 图2：雷达工作频率在电磁波谱中的位置
• 图3：军用雷达技术发展趋势
• 图4：2010年-2019年雷达市场份额
• 图5：2012年-2015年法国、德国、意大利三国国防预算
• 图6：2001年-2017年美国国防预算
• 图7：2016年全球各国GDP占比
• 图8：2015年军费支出最多的15个国家
• 图9：2025年雷达产品市场比重
• 图10：2017年美国国防预算中各军种比例
• 图11：典型的有源相控阵雷达
• 图12：2000年-2017年中国国防预算
• 图13：2001年-2017年美国和俄罗斯国防预算
• 图14：中国GDP增速与国防预算增速关系
• 图15：2016年各国军费占GDP比重
• 图16：世界排名前10国家的飞机总数量
• 图17：世界排名前10国家的战斗机数量
• 图18：世界排名前10国家的运输机数量
• 图19：世界排名前10国家的武装直升机数量
• 图20：世界排名前10国家的特种飞机数量
• 图21：我国J-10B战斗机装备相控阵雷达
• 图22：我国近5年二代&三代战斗机数量
• 图23：我国KJ-200预警机
• 图24：我国KJ-2000预警机
• 图25：“高新一号”电子支援侦察机
• 图26：国产CH-4无人机的机载雷达
• 图27：典型的T/R组件原理框图
• 图28：T/R模块实物
• 图29：F22装备的AN/APG-77雷达
• 图30：T-50装备的N036雷达
• 图31：美军现役EA-18G“咆哮者”电子攻击机
• 图32：052D型导弹驱逐舰雷达系统
• 图33：HQ-9防空导弹发射车
• 图34：HQ-9火控雷达车
• 图35：中国雷达产业链梳理