20220909-中诚信国际-走遍城投——广东·茂名_广东省茂名市地方政府及融资平台分析_10页_672kb

报告摘要

茂名市地方政府及融资平台分析总结

核心内容概述

茂名市作为广东省中上水平的城市，在经济与财政方面呈现出一定的发展态势，但也面临结构性和区域性的挑战。本文主要分析了茂名市2018-2020年的经济与财政数据、地方政府债务情况以及城投企业现状。

主要结论

一、茂名市经济发展与财政实力

经济情况：
- 2020年茂名市GDP为3,279.31亿元，同比增长1.47%。
- 三次产业结构为19.8:31.5:48.7，第三产业贡献持续上升。
- 人均GDP为53,310.78元，经济实力在省内处于中上水平。
- 固定资产投资同比增长0.7%，增速较上年有所提升。
财政情况：
- 2020年一般公共预算收入为142.66亿元，同比增长2%，处于省内中游。
- 一般公共预算支出为481.23亿元，同比增长4.8%。
- 财政平衡率仅为29.64%，财政自给能力较弱。
区县差异：
- 茂南区GDP为923.78亿元，增速达4.23%，为市内首位。
- 信宜市GDP为488.09亿元，增速仅0.88%，为市内末位。
- 电白区一般公共预算收入为19.64亿元，为市内首位，但财政自给能力仍较弱。

二、茂名市政府债务分析

显性债务：
- 2020年末债务余额为377.92亿元，债务限额为414.77亿元，仍有36.85亿元额度未使用。
- 负债率为11.52%，债务率为64.87%，均低于全省平均水平，未超过国际100%的警戒线。
隐性债务：
- 2020年末隐性债务规模为34.87亿元，考虑隐性债务后，债务率为70.85%，仍低于警戒线。
区县债务差异：
- 各区县债务规模较小，差异不大。
- 电白区本级地方政府债务余额为41.01亿元，负债率和债务率分别为6.09%和46.76%，均在警戒线以内。
债务管理政策：
- 建立政府性债务管理领导小组，制定风险应急处置预案。
- 规范政府债务预算管理，严格控制债务规模与用途。
- 积极筹措资金，确保债务偿还，包括争取再融资债券资金、新增债券资金及加强财政体制调整。
- 严格执行预算法和债务管理规定，保障还本付息。

三、茂名市城投企业情况

城投概况：
- 茂名市仅有一家城投企业，为茂名港集团有限公司，主体评级为AA级。
- 业务主要围绕港口经营及油品贸易，属于园区及片区开发运营类。
城投债情况：
- 截至2021年末，存量城投债共2只，债券余额为8.00亿元，规模排名全省第十六。
- 债券均为私募债，期限为3年，未公开披露债项等级。
- 加权平均到期收益率和交易利差分别为5.56%和330.89bp，为全省最高。
财务概况：
- 总资产逐年增加，2020年末达97.62亿元。
- 资产负债率由2018年的54.51%上升至2020年的58.81%。
- 营业收入存在较大波动，2018-2020年分别为17.85亿元、34.31亿元、13.54亿元。
- 净利润较低，2018-2020年分别为0.48亿元、0.66亿元、0.52亿元。
- 流动比率和速动比率逐年下降，分别为2.11、0.52，偿债能力有所弱化。
级别调整与信用事件：
- 2021年无城投债发行，无主体级别调整。
- 2020年及2021年未发生违规处罚及信用事件。
城投转型：
- 茂名港集团正逐步向产业化转型，业务重心转向港口码头基础设施建设及仓储物流运营。
- 作为市政府出资代表，参与多项与省企、央企合资的港口项目，获得市政府支持以增强盈利能力。

四、小结

茂名市近年来经济保持平稳增长，但增速有所放缓，第三产业贡献持续增强。财政收入虽保持增长，但财政自给能力仍较弱，各区县间经济发展和财政实力差异较大。地方政府债务规模增长较快，但负债率和债务率均处于较低水平，隐性债务规模较小，整体债务风险可控。城投企业仅一家，资产规模逐年扩大，但盈利能力波动较大，偿债能力有所弱化。未来需关注城投平台的转型成效及债务管理政策的持续执行。

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