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进口替代——中国制造崛起的必由之路

核心内容概述

进口替代是中国制造业转型升级的重要战略，旨在通过发展本土产业来替代进口产品，从而推动国家从制造大国向制造强国转变。该战略已进入快速发展阶段，未来仍存在大量投资机会。文章通过分析技术路线、产业政策支持和贸易逆差等因素，梳理出具有进口替代潜力的重点领域，并以京东方和集成电路行业为例，说明其发展路径和投资价值。

主要观点

• 进口替代是大势所趋：十九大报告及中央经济工作会议强调加快制造强国建设，进口替代作为重要手段，有助于提升我国在全球价值链中的地位。
• 进口替代战略分三阶段：进口扩张、进口替代、出口导向。我国在低、中技术产业已进入出口导向阶段，而在中高、高技术产业仍处于进口替代初期。
• 技术路线清晰是关键：具备明确技术路线的行业更容易实现进口替代，降低试错成本，提升国产化水平。
• 产业政策支持力度大：国家出台多项政策支持集成电路、航空航天器制造、电子设备等产业，推动其发展。
• 贸易逆差反映替代空间：存在较大贸易逆差的产业进口替代空间大，如飞机设备、电子集成电路、医药等。
• R&D经费投入是重要指标：R&D经费投入强度和规模反映行业的发展潜力和国家支持力度，计算机、通信设备、汽车、医药等行业的投入显著增长。

关键信息

1. 进口替代战略发展阶段与趋势

• 阶段划分：进口替代战略一般分为进口扩张、进口替代和出口导向三个阶段。
• 当前阶段：我国已进入“进口替代”快速发展阶段，重点在低、中技术产业，未来中高、高技术产业将成主要投资方向。
• 数据支持：
  • 2015年我国进口替代规模约5.1万亿人民币，其中高技术产品替代规模约1.4万亿。
  • 低技术产品进口占比从14.4%下降至0.4%，高技术产品进口占比从17.7%上升至29.9%。

2. 重点投资领域判断标准

• 贸易逆差大：航空航天器制造、广播电视和通信设备、医疗精密和光学仪器、制药、电气机械和设备、汽车、化学制品等产业进口依赖度高。
• 产业政策支持：国家通过多项政策鼓励相关产业发展，如《中国制造2025》《产业结构调整指导目录》《鼓励进口技术和产品目录》等。
• 技术路线明确：具备清晰技术路径的行业更容易实现替代，如集成电路、电子设备、航空航天设备等。

3. 重点投资领域梳理

• 高技术产业：

  • 航空航天器制造：飞机和相关设备进口依赖度高，政策支持力度大。
  • 电子集成电路：技术路线明确，R&D投入强度高，政策鼓励进口先进技术和设备。
  • 医疗、精密和光学仪器：存在贸易逆差，国家政策支持力度强。
  • 制药：进口依赖加剧，国家政策推动本土企业发展。

• 中高技术产业：

  • 电气机械和设备：R&D投入持续增加，政策支持力度强。
  • 汽车相关行业：存在贸易逆差，政策鼓励发展。
  • 化学制品：进口依赖度高，政策支持产业发展。

4. R&D经费投入分析

• R&D投入前10位行业：

  • 计算机、通信和其他电子设备制造业
  • 电气机械和器材制造业
  • 汽车制造业
  • 化学原料和化学制品制造业
  • 通用设备制造业
  • 专用设备制造业
  • 医药制造业
  • 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
  • 黑色金属冶炼和压延加工业
  • 有色金属冶炼和压延加工业

• R&D投入强度前10位行业：

  • 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
  • 仪器仪表制造业
  • 计算机、通信和其他电子设备制造业
  • 医药制造业
  • 专用设备制造业
  • 电气机械和器材制造业
  • 金属制品、机械和设备修理业
  • 通用设备制造业
  • 汽车制造业
  • 化学纤维制造业

个例分析——集成电路

技术路线

• 《中国制造2025》明确集成电路发展路径，强调减少半导体制程、增大晶圆尺寸。
• 技术进步方向清晰，有助于降低试错成本。

产业政策支持

• 国家设立专项基金，如国家集成电路产业投资基金，累计募资1387.2亿元。
• 政府对集成电路产业提供大量补助，如紫光国芯和长电科技等企业均获得高额政府补助。

贸易逆差

• 2016年我国进口集成电路金额达2270.7亿美元，出口金额仅613.8亿美元，存在较大逆差。
• 2017年1-9月，进口金额同比增长13.5%，显示市场持续增长。

风险提示

• 技术突破的不确定性和随机性：技术替代过程中存在较大风险，需谨慎评估。
• 市场竞争激烈：在高技术领域，国际巨头占据主导地位，替代难度较高。

结语

进口替代是中国制造业迈向全球价值链中高端的必由之路。未来将沿着技术水平从低到高、产业链从中下游向中上游转移的趋势发展，为投资者带来诸多机会。然而，技术突破的不确定性仍是主要风险。