20170123-东兴证券-东兴中小市值周报_指数止跌企稳_收缩战线谨慎选股_17页_1mb

指数止跌企稳，收缩战线谨慎选股

核心内容总结

市场表现

• 上周市场：上证综指上涨0.33%，沪深300指数上涨1.05%，中小板指数下跌0.93%，创业板指数下跌1.01%。
• 本周趋势：中小板和创业板虽然继续下跌，但已结束连续下跌态势，部分中小盘股票开始反转。
• 概念板块：网络安全指数和智能穿戴指数表现突出，成为关注焦点。

投资策略

• 建议：在中小板和创业板指数探底的背景下，建议投资者关注具备安全边际和内生增长潜力的中小市值个股。
• 组合表现：上周东兴中小市值投资组合下跌3.48%，相对沪深300指数的收益为-4.53%。本周组合继续维持四只重点个股，权重均为25%。

主要观点与关键信息

智能可穿戴设备市场潜力分析

• 定义：智能可穿戴设备是可穿戴于身上的计算设备，能实现信息交流，应用广泛。
• 产品类型：包括智能眼镜、智能手表、智能手套、智能服装及鞋、智能首饰等。
• 产业链：涵盖芯片、传感器、屏幕、电池、设备厂商、系统平台及营销模式。
• 市场数据：
  • 2015年中国智能可穿戴设备市场规模为125.8亿元，增速达471.8%。
  • 2016年全球出货量预计达1.10亿部，2020年将增至2.371亿部。
  • 可穿戴设备及其周边配件和app市场预计在2018年将超过120亿美元。

关注公司：力源信息、丹邦科技、风华高科

力源信息（300184.SZ）

• 行业地位：国内领先的电子元器件代理及分销商，创业板首家上市企业。
• 业务布局：覆盖IC代理、销售及应用服务，形成完整产业链。
• 财务表现：
  • 2016年1-9月营业收入10.29亿元，同比增长46.85%。
  • 归属于上市公司股东的净利润为3625万元，同比增长37.78%。
  • 毛利率保持行业领先水平，收购鼎芯无限后微控制器业务增长显著。

丹邦科技（002618.SZ）

• 主营业务：专注于FPC、COF柔性封装基板及COF产品的研发、生产和销售。
• 产业链覆盖：从基材到基板再到芯片封装，形成完整产业链。
• 技术进展：成功研发微电子级高性能聚酰亚胺（PI）薄膜，填补国内空白。
• 财务表现：
  • 2016年海外收入占比超98%，受国际市场波动影响较大。
  • 毛利率长期稳定在40%以上，2016年毛利率有所回升。

风华高科（000636.SZ）

• 行业地位：我国最大的新型元器件制造企业之一，全球八大片式元器件制造商之一。
• 收购进展：2015年完成对奈电科技的并购，加速布局可穿戴设备产业链。
• 财务表现：
  • 2016年前九个月净利润大幅回升，部分收益来自减持奥普光电股票。
  • 毛利率时隔五年重新回到20%以上，显示盈利能力增强。

投资组合详情

• 组合公司：信质电机、万泽股份、兴业矿业、海立美达（权重各25%）。
• 表现：
  • 信质电机停牌，未计入涨跌幅。
  • 万泽股份下跌5.81%，主要受益于高温合金行业前景。
  • 兴业矿业下跌0.92%，直接受益于锌价格上涨。
  • 海立美达下跌7.19%，为第三方支付和区块链概念股。

概念板块覆盖

• 关注板块：网络安全、智能穿戴、一带一路、金控平台、大央企重组、国企混改、量子通信、特高压等。
• 行业走势图：显示各概念板块的涨跌幅情况，部分板块表现强势，部分板块下跌。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对收益率5%~15%；
  • 中性：相对收益率-5%~5%；
  • 回避：相对收益率-5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对收益率5%以上；
  • 中性：相对收益率-5%~5%；
  • 看淡：相对收益率-5%以下。

分析师简介

• 孔凌飞：复旦大学经济学学士，上海交通大学高级金融学院工商管理硕士，有多年中小市值和新能源研究经验，曾多次入选新财富最佳中小市值研究团队。

联系人信息

• 邮箱：konglf@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480516090001

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