电子行业深度报告：立足半导体，聚焦中小市值_26页_2mb

电子行业深度报告总结

核心内容概览

本报告分析了2021年上半年电子行业市场风格转变、盈利能力提升以及各细分领域基本面向好的情况。同时，提出了以半导体为主、聚焦中小市值的投资建议，并指出了相关的风险因素。

主要观点

市场风格转变：从大市值到中小市值

• 2021年上半年，中小市值电子公司股价涨幅显著高于大市值公司。
• 明微电子以419.50%的涨幅成为涨幅最高的公司，显示了中小市值公司的强劲表现。
• 市值越低的公司，其股价涨幅越高，这与2020年上半年的市场风格形成对比。
• 未来半年，投资者应重点关注中小市值公司。

电子行业盈利能力提升

• 电子行业整体PE处于历史平均水平，但PB明显高于历史平均水平。
• ROE和ROA持续改善，表明电子行业盈利能力提升。
• 半导体行业PE略高于平均水平，但PB显著提升，盈利能力增强。

各细分领域基本面向好

• 半导体行业：需求持续上涨，行业前景看好。主要受益于疫情后需求回暖、产品迭代升级以及产能提升。
• 分立器件：产品应用广泛，产业链完善，国产替代趋势明显。
• 元器件行业：龙头企业受益于国产化趋势和市场需求上涨，品牌优势显著。
• 光学光电行业：抓住工业4.0机遇，拓展中高端业务，实现业绩增长。
• 消费电子行业：客户分级管理、智能制造、新市场布局，推动业绩增长。

关键信息

半导体行业

• 市场表现：半导体行情持续强劲，中报预增继续支持。
• 行业趋势：半导体是硬科技的基础，未来将是“硬创新”时代。
• 政策支持：国家出台多项政策支持半导体发展，如《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》。
• 投资机会：预计2021年全球新能源汽车销量达500万辆，同比增长60%；中国新能源汽车销量达240万辆，同比增长76%。
• 价格与交货周期：芯片价格持续上涨，交货周期延长，显示出行业产能紧张。

消费电子行业

• 手机出货量：预计下半年手机出货量将触底反弹，尤其是苹果iPhone13的推出将带动需求。
• 舜宇光学：6月手机镜头出货量为8581.6万件，同比下降27.1%。
• 业绩增长：伊戈尔、朗科智能、国光电器等公司因客户管理优化、产品结构升级、市场拓展等原因实现业绩大幅增长。

投资建议

重点关注硬科技，特别是半导体

• 半导体行业是硬科技的代表，未来将是科技发展的核心驱动力。
• 建议关注斯达半导、士兰微、富瀚微、中颖电子、瑞芯微、联创电子、上海贝岭、兆易创新、韦尔股份、思瑞浦、圣邦股份、法拉电子、三环集团、风华高科等公司。

市场风格建议

• 市场风格已从大市值转向中小市值，预计下半年中小市值公司仍将是市场最爱。
• 芯片涨价保障了半导体行业基本面的稳定，是投资的有力支撑。

风险提示

• 中国大陆半导体产业发展受制于人：受中美贸易摩擦影响，技术依赖仍存在。
• 手机销量不及预期：若下半年手机出货量未能反弹，可能对相关公司业绩产生影响。

结论

电子行业在2021年上半年表现出较强的盈利能力和市场活力，尤其是半导体行业，作为硬科技的核心，展现出强劲的增长动力。随着市场风格向中小市值倾斜，以及新能源汽车、消费电子等领域的持续增长，半导体行业和相关细分领域将迎来新的发展机遇。投资者应把握市场趋势，重点关注半导体及其相关细分行业，同时警惕潜在的行业风险。