20170507-安信证券-建筑行业周报_三条主线配建筑_基建央企_园林和钢结构_15页_1mb
报告摘要
建筑行业周报总结
核心内容
2017年5月7日发布的建筑行业周报主要围绕PPP资产证券化、一带一路战略及装配式建筑推进三大主线展开，分析了建筑行业在政策支持下的发展趋势及投资机会。
主要观点
- PPP资产证券化：第二批PPP-ABS项目推荐清单发布，8个项目入围，标志着PPP模式进一步深化，长期可持续性较强。园林板块和持有优质订单的地方平台如东方园林、铁汉生态、蒙草生态、安徽水利、云投生态等值得关注。此外，小而美的园林公司如文科园林、美尚生态以及设计向PPP延伸的中设集团、中衡设计等，受益于PPP推进，业务规模扩张加速，业绩弹性更强。
- 一带一路与雄安新区：亚洲开发银行和亚投行对基建投资的重视，为大建筑央企带来战略机遇期。建议关注中国电建、北方国际、中国交建、中国中铁、中国铁建、葛洲坝等公司。
- 装配式建筑标准发布：住建部发布三项国家标准，将自2017年6月1日起实施。雄安新区作为绿色智慧新城的代表，将推动钢结构行业复苏，技术龙头和产业链细分龙头将率先受益，建议关注华建集团、杭萧钢构、精工钢构等。
关键信息
上周投资组合表现
| 代码 | 简称 | 本周涨跌幅 | 相对 HS300 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 601669 | 中国电建 | 5.17% | 6.83% |
| 600477 | 杭萧钢构 | 1.57% | 3.23% |
| 002775 | 文科园林 | 1.40% | 3.07% |
| 600502 | 安徽水利 | -2.04% | -0.38% |
| 002200 | 云投生态 | -3.71% | -2.05% |
| 000065 | 北方国际 | -7.15% | -5.49% |
| 002717 | 岭南园林 | -8.22% | -6.56% |
下周投资组合
- 一带一路+雄安新区：中国电建、北方国际
- PPP：云投生态、安徽水利、岭南园林、文科园林
- 钢结构：杭萧钢构
重点跟踪标的
| 证券代码 | 证券简称 | 收盘价 | 市值(亿元) | 本周涨跌幅 | 相对 HS300 涨跌幅 | PE |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 603778 | 乾景园林 | 25.80 | 51.60 | 7.19% | 8.85% | 69.03 |
| 601669 | 中国电建 | 8.75 | 1338.67 | 5.17% | 6.83% | 19.51 |
| 601618 | 中国中冶 | 5.22 | 1002.55 | 3.37% | 5.03% | 19.84 |
| 600477 | 杭萧钢构 | 14.25 | 150.64 | 1.57% | 3.23% | 28.28 |
| 603018 | 中设集团 | 34.66 | 72.09 | 1.15% | 2.82% | 33.13 |
本周重点报告逻辑
PPP投资持续增长
- 财政部PPP项目投资额再创新高，项目个数同比增长59.14%，金额同比增长65.68%。
- “三牛”逻辑进一步深化：政策牛、模式牛、业绩牛。
- 建议关注三条主线：省属地方国企（如安徽水利、云投生态）、“小而美”园林公司（如文科园林、岭南园林）、设计端延伸的公司（如中设集团、中衡设计）。
本周重大订单公告
| 公告时间 | 证券代码 | 证券简称 | 公告内容 |
|---|---|---|---|
| 20170501 | 601186 | 中国铁建 | 中标高唐至东阿高速公路BOT项目 |
| 20170501 | 600610 | 中毅达 | 签订正安县基础设施PPP项目合作框架协议 |
| 20170501 | 600477 | 杭萧钢构 | 签订钢结构住宅体系合作协议 |
| 20170502 | 002717 | 岭南园林 | 中标聊城东昌湖景观提升项目 |
| 20170502 | 300197 | 铁汉生态 | 预中标华阴市长涧河流域治理工程PPP项目 |
| 20170502 | 300355 | 蒙草生态 | 签订乌拉特后旗PPP项目合作框架协议 |
| 20170502 | 300117 | 嘉寓股份 | 签订新能源光伏发电项目建设工程合同 |
| 20170504 | 300355 | 蒙草生态 | 预中标乌海市生态建设PPP项目 |
| 20170504 | 603017 | 中衡设计 | 中标杜克教育培训中心EPC项目 |
行业动态
- 一带一路：亚开行愿与中国合作推进“一带一路”建设，亚洲基建需求巨大，资金缺口很大。
- 雄安新区：财政部支持雄安新区建设，国土部计划将其作为国土资源管理改革试点。
- PPP项目：第二批PPP-ABS项目推荐清单出炉，8个项目入围。
- 装配式建筑：住建部发布三项国家标准，装配式建筑发展将带动钢结构行业复苏。
政策动态
- 保险资金投资PPP项目：保监会支持保险资金投资PPP项目，提供多种融资方式。
- 建筑业“十三五”规划：推广智能和装配式建筑，大力发展钢结构建筑，推动建筑节能与绿色建筑发展。
- 特色小镇建设：多省市发布特色小镇建设政策，强调生态、旅游休闲、文化创意等领域。
风险提示
- 经济下行风险
- PPP板块行情不及预期
- 固定资产投资下滑
- 地方财政增长缓慢风险
会议日程
- 2017年5月1日：北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛
- 2017年5月9日至11日：联合国欧洲经济委员会在港举办PPP国际论坛
- 2017年5月25-26日：2017第六届国际桥梁与隧道技术大会
- 2017年6月2日：新型城镇化建设高峰论坛
- 2017年6月1-2日：第八届国际基础设施投资与建设高峰论坛
- 2017年7月8日：G20峰会
- 2017年9月1日：金砖峰会
- 2017年9月12日：世界经济论坛新领军者年会暨夏季达沃斯论坛
- 2017年12月1日：中央经济工作会议、中央农村工作会议、各部委年度工作会
- 2017年下半年：中共十九大
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