20240208-华创证券-平安好医生-01833.HK-重大事项点评_新战略落地_静待成效_5页_686kb

平安好医生（01833HK）重大事项总结

重要事项

• 公司与三诺生物、usmile签署战略合作协议，共同推动慢病管理和口腔健康服务产品的创新与推广。
• 公司聘请李斗先生担任董事会主席、执行董事兼首席执行官，以增强战略执行力。

战略成效

• 战略“20”持续推进：缩减低协同业务，发展B端战略业务，实现高速增长。截至2023年H1：
  • F端收入108亿元，同比增长126%；
  • B端收入45亿元，同比增长889%；
  • F端LTM付费用户3800万人，同比增长133%；
  • B端LTM付费用户390万人，同比增长902%。

评级与估值

• 维持“推荐”评级，采用PS估值法，给出2024年4倍目标PS，对应目标价2028港元。
• 公司业绩预测（单位：亿元）：
  • 2023年收入451.1亿（增速：-268%）
  • 2024年收入515.3亿（增速：+142%）
  • 2025年收入584.6亿（增速：+135%）

风险因素

• 会员产品拓展不及预期、互联网医疗政策风险等。

graph LR
A[新战略协同业务] --> B(缩减低协同业务)
A --> C(推进B端战略)
A --> D(布局C端业务)

E[F端业务] --> F[收入：108亿]
E --> G[用户：3800万]

H[B端业务] --> I[收入：45亿]
H --> J[用户：390万]

财务数据