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沪铝日度报告总结

核心内容概述

本报告对沪铝期货市场及现货市场进行了全面分析，涵盖了价格走势、库存变化、需求情况、供给动态以及市场风险因素等多个方面。整体来看，铝市场在供需双增的背景下，短期内维持震荡格局，需密切关注宏观经济政策和国际市场动态。

盘面表现

• 价格走势：沪铝主力合约（AL2505）今日维持震荡下跌走势，跌幅为 0.65%。
• 成交量与持仓量：
  • 成交量为 168,840手，较上个交易日有所缩量。
  • 持仓量为 234,834手，显示市场参与者观望情绪较浓。

现货市场

• 库存情况：截至3月20日，国内电解铝社会库存降至 83.4万吨，周内减少 2.8万吨，连续两周去库。
• 区域表现：
  • 华东、华南地区补库积极，市场活跃度提升。
  • 中原地区贴水扩大至 150元/吨，显示该地区现货价格相对较低。
  • 华东贴水收窄至 40元/吨，表明市场对华东地区现货的接受度有所提高。
• 现货成交价：集中在 20800-20850元/吨 区间，市场交投情绪有所回暖。

需求分析

• 建筑及工业型材：需求逐步回暖，显示下游行业对铝材的采购意愿增强。
• 铝棒加工费：承压下行，反映部分细分市场存在一定的供需失衡。
• 铝杆需求：保持稳定，说明该产品在市场中仍具一定支撑力。
• 光伏与电网订单：持续释放，表明新能源和基础设施建设对铝材的需求仍较为强劲。
• 出口情况：1-2月铝材出口数据亮眼，出口窗口维持打开，对去库节奏形成积极支撑。

供给分析

• 运行产能：电解铝运行产能持续增加，表明行业产能释放力度加大。
• 铝水比例：有所提升，显示铝水供应充足，有助于降低生产成本。
• 铝土矿进口：1-2月同比增长 26%，原料供应宽松，对价格形成压制。
• 氧化铝供应：过剩格局未改，叠加新产能投放及进口矿补充，进一步削弱了价格支撑。

总体市场判断

• 供需关系：短期内供需双增，市场维持震荡状态。
• 价格预期：在原料供应宽松和需求逐步回暖的背景下，短期内价格难以大幅上涨，震荡为主。
• 关注重点：
  • 美联储降息节奏：若降息预期升温，可能对大宗商品价格形成支撑。
  • 美国关税政策：政策反复可能引发市场波动，需密切关注相关动态。

风险揭示及免责声明

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附图说明

• 图1：沪铝期货主力合约 AL2505 的走势图，可辅助理解价格走势趋势。
• 数据来源：国金期货行情软件。