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沪锌日度报告总结

核心内容

本报告为国金期货有限责任公司研究员曹柏泉于2025年3月21日撰写的沪锌日度分析，内容涵盖价格走势、现货情况、库存变化、供需分析及市场展望。

价格走势

• 沪锌主力合约（沪锌2505）当日早盘高开于23785元/吨。
• 盘中一度冲高至23935元/吨，随后回落。
• 最终收盘价为23770元/吨。

现货情况

• 上海0#锌锭均价报23850元/吨。
• 相对于沪锌2505主力合约，现货升水80元/吨。
• 现货市场表现相对坚挺，表明市场对锌价有一定的支撑。

库存变化

• SMM七地锌锭库存总量较前一日减少0.49万吨，降至13.10万吨。
• 连续三周库存去化，显示市场供应端有所收紧。

供应端分析

• 2月国内冶炼厂产量为48.1万吨。
• 3月预期产量将增至54.5万吨，供应量有所增加。
• 硫酸价格回升至150元/吨，冶炼厂利润得到修复，推动供应释放。

需求端分析

• 镀锌企业开工率较上周下降0.34%，至59.21%。
• 压铸锌合金开工率上升3.39%，至57.64%。
• 氧化锌开工率上升2.69%，至60.4%。
• 整体来看，消费恢复速度不及预期，需求端仍显疲软。

市场展望

• 短期内，国内库存的持续去化对锌价形成支撑，价格或维持震荡走势。
• 中期来看，供应端的增加和需求端的恢复缓慢，可能导致锌价面临过剩压力。
• 综合判断，锌价在短期内可能维持区间震荡，但长期趋势仍需关注供需变化。

图表信息

• 图1展示了沪锌期货加权价格走势，数据来源为文华财经行情软件。

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，已进行审慎审核，但无法绝对保证信息的真实、完整与准确。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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