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TH 周报总结 - 沥青期货市场分析

1. 当周价格表现

本周沥青09合约呈偏多震荡，开盘价3561元/吨，周五收盘价3605元/吨，周涨幅124%。

2. 基本面分析

• 供应端：
  国内沥青产量环比减少76%，炼厂因利润修复有所减产，但预计下周恢复，供给压力依旧较高；石油沥青样本产能利用率为22.2%，环比下降2个百分点；检修损失量预估增加，装置检修量环比增长。
• 需求端：
  北方地区需求增速放缓，南方因梅雨季节复苏缓慢，整体市场需求低迷。出口和进口均未显著影响库存变动，库存总规模维持在2124万吨，社会库存微幅减少，厂库略有增加。

3. 成本与利润分析

• 加工利润持续亏损，日度加工利润亏损84,855元/吨，山东地炼延迟焦化利润环比小幅回升；原油价格反弹，成本支撑增强。

4. 技术面展望

• 价格短期以震荡为主，预计下周维持窄幅调整，关注多空力量平衡。

5. 风险提示

需求恢复不确定性、供给恢复速度、成本支撑变化是未来重点关注因素。

免责声明
本报告仅为周度市场更新，不构成任何投资建议。市场风向变动需结合实时数据及多维因素综合判断。