20211214-华泰期货-燃料油日报_原油端趋势仍不明朗_燃油价格或持续震荡_15页

原油与燃料油市场趋势总结

核心内容

当前原油市场趋势仍不明朗，燃油价格预计将维持震荡走势。燃料油自身基本面缺乏显著驱动，其价格波动主要受原油走势影响。整体来看，市场对新型病毒的影响仍存担忧，尽管大规模封城概率较低，但局部管控措施可能对需求复苏造成阻力。同时，原油市场低库存及欧佩克+的产量管理策略使得油价大幅下跌的可能性较低，因此短期内油价或将继续受到消息面影响。

主要观点

1. 原油市场影响

   • 原油价格波动对燃料油市场影响显著，市场对病毒影响的评估仍是重要定价因素。
   • 美国释放战略石油储备（SPR）对油价有一定推动作用，但影响有限。
   • 欧佩克+的产量控制策略有助于维持油价稳定，避免大幅下跌。

2. 燃料油市场表现

   • SHFE燃料油主力合约FU2205收跌0.71%，报2642元/吨；INE低硫燃料油LU2202收跌0.49%，报3479元/吨。
   • 原油端的不确定性导致燃料油价格面临持续震荡的局面。
   • 建议投资者在当前环境下保持谨慎，可考虑低位配多LU2202，同时将FU主力合约作为空头对冲。

3. 市场策略与风险提示

   • 当前市场策略为中性，建议暂时观望为主。
   • 风险提示中未明确列出，但市场波动性较高，需关注消息面变化。

关键信息

原油价格变动

• WTI 1月原油期货收跌0.38美元，跌幅0.53%，报71.29美元/桶。
• 布伦特2月原油期货收跌0.76美元，跌幅1.01%，报74.39美元/桶。
• 上期所原油期货2201合约夜盘收涨0.02%，报475.2元/桶。

市场动态

• 美国对伊朗采取强硬态度，可能增加对伊朗的制裁措施。
• 美国石油出口禁令不在讨论范围内。
• 印度11月柴油销量同比下降约7.5%，汽油销量同比下降约0.7%。
• 加拿大2022年石油产量预计增加5%，达到521万桶/日。
• 伊拉克石油产能为480万桶/日。

市场数据与图表

• 新加坡高硫燃料油现货价格有所上涨，但纸货价格也呈现上涨趋势。
• 新加坡低硫燃料油现货价格与纸货价格均上涨。
• 原油裂解价差和比价关系显示，燃料油价格与原油价格紧密相关。
• 美湾HSFO和VLSFO现货价格、掉期价格及价差均呈现波动，反映市场对供需变化的敏感反应。
• 燃料油高频库存数据表明，库存水平变化较小，市场供需关系尚未出现明显转折。

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