20191118-华创证券-传媒行业周报：Google_Stadia云平台上线，关注云游戏板块变化_15页_1mb

传媒行业周报总结（20191111-20191117）

核心内容概述

本周传媒行业整体表现不佳，传媒板块指数下跌2.48%，行业排名为第6/28。尽管行业整体承压，但部分个股表现突出，如鼎龙文化涨幅达22.96%，共达电声上涨13.08%。整体来看，游戏、教育、广告营销等细分领域表现较为活跃，而影视和院线则预计在明年第一季度有所改善。

主要观点

1. 行业表现

• 传媒板块整体下跌2.48%，与上证指数、深圳成分指数、创业板指数相比，跌幅相近。
• 传媒板块涨幅前五：鼎龙文化（22.96%）、共达电声（13.08%）、深大通（8.03%）、恒信东方（7.64%）、中青宝（7.19%）。
• 板块跌幅前五：粤传媒（-9.44%）、引力传媒（-10.58%）、雷曼光电（-11.00%）、焦点科技（-11.87%）、电广传媒（-11.93%）。

2. 行业动态

• 游戏行业：
  • LOL S9全球总决赛中，LPL战队FPX以3:0战胜G2，成为冠军。2020年赛事将在上海举办。
  • 谷歌云游戏服务Google Stadia正式上线，首发游戏阵容包括《荒野大镖客2》、《刺客信条：奥德赛》等，后续将新增14款游戏。
• 教育行业：
  • 网龙公司获得1.5亿美元战略投资，用于教育产品开发及潜在收购。
  • “少年得到”完成亿元A+轮融资，由华创资本领投，光大控股、峰瑞资本等跟投。

3. 数据追踪

• 游戏畅销榜：
  • 中国IOS游戏畅销排行榜TOP10中，腾讯和网易占据主导地位，其游戏如《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》等表现强劲。
  • 网页游戏开服排行榜TOP30中，三七互娱、恺英网络、腾讯等公司旗下游戏表现突出。
• 电影&电视剧数据：
  • 本周电影票房总额为6.36亿元，TOP10影片中《决战中途岛》、《少年的你》、《受益人》等表现较好。
  • 电视剧全网热度TOP10中，《谍战深海之惊蛰》、《奔腾年代》、《河山》等热度较高。
  • 黄金时段电视剧收视率TOP10中，《谍战深海之惊蛰》在湖南卫视表现最佳，其他如《初婚》、《掩不住的阳光》等也表现不俗。

关键信息

• 投资建议：
  • 游戏：继续推荐三七互娱、完美世界、吉比特。
  • 影视：推荐光线传媒、欢瑞世纪、芒果超媒。
  • 营销：短期重点关注分众传媒，12月中旬关注明年Q1预售情况。
• 风险提示：
  • 行业竞争加剧。
  • 政策监管变化。
  • 宏观经济风险。
• 未来展望：
  • 游戏行业在版号常态化背景下，业绩具备较强确定性，未来有望受益于5G云游戏概念。
  • 出版行业受政策影响较小，分红率高，是风险偏好下降时的配置选择。
  • 广电新媒体领域，4K超高清视频行业受政策推动，OTT TV和IPTV运营商将受益于渗透率提升。

行业基本数据

相对指数表现

分析师信息

• 潘文韬：同济大学经济学硕士，曾任职于国金证券，2017年加入华创证券研究所。
• 肖丽荣：北京大学管理学硕士，香港大学经济学硕士，曾任职于中信证券，2016年加入华创证券研究所。
• 李雨琪：美国波士顿大学经济学硕士，2016年加入华创证券研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

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