20250511-国泰期货-铸造铝合金产业链周报_18页_2mb

国泰君安期货研究所于2025年5月11日发布的铸造铝合金产业链周报显示，当前产业链整体呈现偏弱运行态势。供应端方面，废铝供需双弱，回收商持货量有限，流通货源偏紧导致持货商惜售，价格维持坚挺。但合金厂开工率持续下调，对废铝需求收缩，原料端处于供需双弱阶段。数据显示，2025年废铝产量和出货量高位运行，社会库存维持历史中高位，进口量虽高但同比增速下滑。ADC12-A00基差持续收敛，废料价格相对坚挺，预计价格延续下滑趋势。

需求端受淡季影响，终端消费疲软。汽车行业上半年消费旺季力度偏弱，传导至压铸消费领域，下游企业采购意愿不足，补库行为谨慎。合金厂反馈销售不畅，部分企业面临成品库存压力。随着淡季加深，价格上方承压明显，供需双弱逻辑可能演变为负反馈，推动价格回落。生产端开工率小幅下调，铸造合金显性及隐性库存出现累增迹象，进口窗口暂关闭加剧供应紧张。

从成本结构看，ADC12生产成本以废铝为主，当前成本压力导致部分企业陷入小亏损。报告提示需关注跨品种套利机会，同时强调再生铝棒产量和库存动态。免责声明提及报告仅限专业投资者参考，不构成具体投资建议，信息来源于公开数据，不保证其准确性，市场风险由投资者自行承担。所有内容版权归属国泰君安期货研究所，未经授权禁止任何形式的转载或引用。