> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026年3月23日） ## 核心内容 本报告为银河期货研究员刘倩楠于2026年3月23日发布的白糖市场分析，涵盖期货盘面数据、现货价格、进口利润、行情研判及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。 --- ## 一、期货盘面数据 | 期货 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,482 | 13 | 0.24% | 162,113| 50772 | 243,165| 8798 | | SR01 | 5,620 | 24 | 0.43% | 9,454 | 4626 | 23,094 | 2913 | | SR05 | 5,453 | 14 | 0.26% | 402,573| 54949 | 340,678| -13362 | - **SR09**：收盘价5,482元/吨，上涨13元，涨幅0.24%，成交量162,113手，持仓量增加8,798手。 - **SR01**：收盘价5,620元/吨，上涨24元，涨幅0.43%，成交量9,454手，持仓量增加2,913手。 - **SR05**：收盘价5,453元/吨，上涨14元，涨幅0.26%，成交量402,573手，持仓量减少13,362手。 --- ## 二、现货价格 | 城市 | 今日报价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 基差（元/吨） | |----------|------------------|--------------|----------------| | 柳州 | 5500 | 30 | 47 | | 昆明 | 5330 | 15 | -123 | | 武汉 | 5790 | 20 | 337 | | 南宁 | 5490 | 30 | 37 | | 鲅鱼圈 | 0 | 0 | 0 | | 日照 | 5650 | 10 | 197 | | 西安 | 5940 | 20 | 487 | - **柳州**：现货报价5500元/吨，较前日上涨30元，基差为47元/吨。 - **昆明**：现货报价5330元/吨，较前日上涨15元，基差为-123元/吨。 - **武汉、南宁、日照、西安**：现货报价均上涨，其中西安涨幅最大，为20元/吨。 - **鲅鱼圈**：未报价格，基差为0元/吨。 --- ## 三、月间价差 | 价差 | 价差（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------| | SR05-SR01 | -167 | -10 | | SR09-SR05 | 29 | -1 | | SR09-SR01 | -138 | -11 | - **SR05-SR01**：价差为-167元/吨，较前日下跌10元/吨。 - **SR09-SR05**：价差为29元/吨，较前日下跌1元/吨。 - **SR09-SR01**：价差为-138元/吨，较前日下跌11元/吨。 --- ## 四、进口利润 | 国别 | ICE主力（美分/磅） | 升贴水（美分/磅） | 运费（美元/吨） | 配额内价格（元/吨） | 配额外价格（元/吨） | 与柳州价差（元/吨） | 与日照价差（元/吨） | 与盘面价差（元/吨） | |------------|---------------------|-------------------|------------------|----------------------|----------------------|----------------------|----------------------|----------------------| | 巴西进口 | 14.77 | 0.36 | 44.25 | 4302 | 5474 | 26 | 176.00 | -21 | | 泰国进口 | 14.77 | 1.20 | 18.00 | 4238 | 5391 | 109 | 259.00 | 62 | - **巴西进口**：ICE主力价格为14.77美分/磅，配额内价格为4302元/吨，与柳州价差为26元/吨，与盘面价差为-21元/吨。 - **泰国进口**：ICE主力价格为14.77美分/磅，配额内价格为4238元/吨，与柳州价差为109元/吨，与盘面价差为62元/吨。 --- ## 五、行情研判 ### 1. 国际方面 - 2025/26榨季全球糖产预期下调，印度和泰国糖产增幅不及预期。 - 国际油价高位运行，叠加主产国下调产量预期，国际糖价预计震荡偏强。 ### 2. 国内方面 - 当前国内白糖处于压榨高峰期，产量预计增加，供应端有一定压力。 - 1-2月进口量较大，对市场形成短期利空，导致糖价下跌。 - 随着糖价偏低，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随上涨。 --- ## 六、交易策略 1. **单边策略**：国际糖价短期震荡偏强，郑糖预计趋势性偏强，建议**低多高平**。 2. **套利策略**：当前市场不确定性较高，建议**观望**。 3. **期权策略**：建议**卖出看跌期权**，以对冲潜在下跌风险。 --- ## 七、附图说明 - **图1-图10**：展示了广西、云南月度库存、产量、现货价格及价差等数据，为市场趋势提供直观参考。 - 数据来源：银河期货，WIND。 --- ## 八、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行判断。 --- ## 九、作者信息 - **研究员**：刘倩楠 - **期货从业证号**：F3013727 - **投资咨询证号**：Z0014425 - **联系方式**：liuqiannan_qh@china.stock.com.cn --- **注**：以上内容为2026年3月23日白糖日报的详细总结，字数控制在1000字以内，结构清晰，便于快速了解市场动态与投资策略。