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白糖日报总结（2026年3月23日）

核心内容

本报告为银河期货研究员刘倩楠于2026年3月23日发布的白糖市场分析，涵盖期货盘面数据、现货价格、进口利润、行情研判及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

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一、期货盘面数据

期货	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减量	持仓量	增减量
SR09	5,482	13	0.24%	162,113	50772	243,165	8798
SR01	5,620	24	0.43%	9,454	4626	23,094	2913
SR05	5,453	14	0.26%	402,573	54949	340,678	-13362

• SR09：收盘价5,482元/吨，上涨13元，涨幅0.24%，成交量162,113手，持仓量增加8,798手。
• SR01：收盘价5,620元/吨，上涨24元，涨幅0.43%，成交量9,454手，持仓量增加2,913手。
• SR05：收盘价5,453元/吨，上涨14元，涨幅0.26%，成交量402,573手，持仓量减少13,362手。

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二、现货价格

城市	今日报价（元/吨）	涨跌（元/吨）	基差（元/吨）
柳州	5500	30	47
昆明	5330	15	-123
武汉	5790	20	337
南宁	5490	30	37
鲅鱼圈	0	0	0
日照	5650	10	197
西安	5940	20	487

• 柳州：现货报价5500元/吨，较前日上涨30元，基差为47元/吨。
• 昆明：现货报价5330元/吨，较前日上涨15元，基差为-123元/吨。
• 武汉、南宁、日照、西安：现货报价均上涨，其中西安涨幅最大，为20元/吨。
• 鲅鱼圈：未报价格，基差为0元/吨。

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三、月间价差

价差	价差（元/吨）	涨跌（元/吨）
SR05-SR01	-167	-10
SR09-SR05	29	-1
SR09-SR01	-138	-11

• SR05-SR01：价差为-167元/吨，较前日下跌10元/吨。
• SR09-SR05：价差为29元/吨，较前日下跌1元/吨。
• SR09-SR01：价差为-138元/吨，较前日下跌11元/吨。

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四、进口利润

国别	ICE主力（美分/磅）	升贴水（美分/磅）	运费（美元/吨）	配额内价格（元/吨）	配额外价格（元/吨）	与柳州价差（元/吨）	与日照价差（元/吨）	与盘面价差（元/吨）
巴西进口	14.77	0.36	44.25	4302	5474	26	176.00	-21
泰国进口	14.77	1.20	18.00	4238	5391	109	259.00	62

• 巴西进口：ICE主力价格为14.77美分/磅，配额内价格为4302元/吨，与柳州价差为26元/吨，与盘面价差为-21元/吨。
• 泰国进口：ICE主力价格为14.77美分/磅，配额内价格为4238元/吨，与柳州价差为109元/吨，与盘面价差为62元/吨。

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五、行情研判

1. 国际方面

• 2025/26榨季全球糖产预期下调，印度和泰国糖产增幅不及预期。
• 国际油价高位运行，叠加主产国下调产量预期，国际糖价预计震荡偏强。

2. 国内方面

• 当前国内白糖处于压榨高峰期，产量预计增加，供应端有一定压力。
• 1-2月进口量较大，对市场形成短期利空，导致糖价下跌。
• 随着糖价偏低，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随上涨。

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六、交易策略

1. 单边策略：国际糖价短期震荡偏强，郑糖预计趋势性偏强，建议低多高平。
2. 套利策略：当前市场不确定性较高，建议观望。
3. 期权策略：建议卖出看跌期权，以对冲潜在下跌风险。

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七、附图说明

• 图1-图10：展示了广西、云南月度库存、产量、现货价格及价差等数据，为市场趋势提供直观参考。
• 数据来源：银河期货，WIND。

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八、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行判断。

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九、作者信息

• 研究员：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 投资咨询证号：Z0014425
• 联系方式：liuqiannan_qh@china.stock.com.cn

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注：以上内容为2026年3月23日白糖日报的详细总结，字数控制在1000字以内，结构清晰，便于快速了解市场动态与投资策略。