白糖日报总结（2026年2月9日）
核心内容概览
本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，主要分析了白糖期货与现货市场情况，并对市场走势进行了研判。报告内容涵盖数据分析、行情研判及交易策略，旨在为投资者提供市场参考。
一、数据分析
1. 期货盘面
| 合约 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
增减量 |
持仓量 |
增减量 |
| SR09 |
5,274 |
35 |
0.67% |
27,307 |
1,448 |
121,060 |
3,977 |
| SR01 |
5,379 |
32 |
0.60% |
1,066 |
714 |
3,627 |
739 |
| SR05 |
5,261 |
33 |
0.63% |
253,424 |
-4,701 |
453,913 |
7,005 |
- SR09 和 SR01 合约均小幅上涨，涨幅在0.6%左右，成交量有所增加。
- SR05 合约成交量大幅增加，但持仓量增长幅度较小。
2. 现货价格
| 城市 |
今日报价（元/吨） |
涨跌 |
基差（元/吨） |
| 柳州 |
5,360 |
0 |
99 |
| 昆明 |
5,155 |
5 |
-106 |
| 武汉 |
5,620 |
0 |
359 |
| 南宁 |
5,340 |
0 |
79 |
| 鲅鱼圈 |
5,435 |
0 |
174 |
| 日照 |
5,415 |
0 |
154 |
| 西安 |
5,750 |
0 |
489 |
- 柳州、南宁、日照等地现货价格保持稳定，部分城市报价上调。
- 基差方面，柳州为正基差，昆明为负基差，武汉、南宁等地基差较高。
3. 月间价差
| 价差组合 |
价差（元/吨） |
涨跌 |
| SR05-SR01 |
-118 |
1 |
| SR09-SR05 |
13 |
2 |
| SR09-SR01 |
-105 |
3 |
- 月间价差整体偏弱，SR05-SR01价差为负，SR09-SR05价差为正，SR09-SR01价差为负。
4. 进口利润
| 国别 |
ICE主力（美分/磅） |
升贴水（元/吨） |
运费（元/吨） |
配额内价格（元/吨） |
配额外价格（元/吨） |
与柳州价差（元/吨） |
与日照价差（元/吨） |
与盘面价差（元/吨） |
| 巴西进口 |
14.77 |
0.20 |
32.75 |
3858 |
4895 |
465 |
520.00 |
484 |
| 泰国进口 |
14.77 |
1.05 |
18.00 |
3903 |
4954 |
406 |
461.00 |
425 |
- 巴西进口 和 泰国进口 的ICE主力价格相近，但升贴水和运费存在差异。
- 配额内和配额外价格均高于国内现货价格，与柳州和日照价差分别为465元/吨和520元/吨。
二、行情研判
1. 国际市场
- 巴西甘蔗压榨接近尾声，出口量下降，对全球糖市影响力减弱。
- 北半球糖产进入增产周期，印度产量可能超预期，对国际糖价形成压力。
- 当前糖价已跌至前期低位，机构对2026/27年度糖产预期下降、消费上调，多空因素交织，预计外糖价格将底部震荡。
2. 国内市场
- 国内白糖处于压榨高峰期，本榨季产量有望大幅增加，供应端压力较大。
- 国际糖价触底后上涨，国内宏观情绪缓和，预计国内糖价压力缓解，价格将底部震荡。
三、交易策略
- 单边策略：国际糖价预计底部震荡，关注下方前低支撑；国内郑糖5月合约预计也将底部震荡。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：观望。
四、附图说明
- 图1至图10展示了广西、云南、柳州等地的月度库存、产量及现货价差数据。
- 图中数据来源均为银河期货与WIND，主要用于辅助分析市场供需及价格走势。
五、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。
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