20241230-国投期货-甲醇_尿素周报_甲醇港口进入去库周期_尿素企业库存再创年内新高_8页_1mb

甲醇与尿素市场周报总结

核心内容概述

本周甲醇与尿素市场整体表现偏弱，尽管部分市场因素引发短期波动，但基本面仍以供需双弱为主，导致市场情绪谨慎，行情震荡偏弱。甲醇港口库存进入去库周期，而尿素企业库存再创新高，市场面临较大的下行压力。

甲醇市场分析

行情回顾

• 上周甲醇市场受伊朗能源危机影响，进口预期缩减，行情一度拉升，但因下游需求跟进不足，周中后期盘面震荡回调。
• 截至12月27日，太仓现货价格为2730元/吨，甲醇期货主力MA2505合约收盘价为2637元/吨。

基本面情况

• 海外供应：海外甲醇装置开工负荷维持低位，伊朗地区仅剩两套装置运行，开工率约80%；非伊朗装置产能利用率偏低，整体海外供应偏紧。
• 港口库存：上周到港量大幅回落，外轮补充不足20万吨，下游刚需提货推动港口库存快速下降。
• 内地供应：内地装置开工率持续下调，生产企业库存小幅减少，春节前企业库存预计维持低位运行。内蒙古宝丰烯烃装置负荷提升，带动烯烃行业开工小幅上升。
• 下游需求：传统下游需求延续弱势，醋酸、MTBE及氯化物装置开工负荷下调明显，显示终端市场疲软。

总结及建议

• 当前甲醇市场供需双弱，内地库存维持低位，港口进入去库周期，短期行情偏强震荡。
• 中长期需关注下游装置的负反馈效应及海外装置恢复情况。

尿素市场分析

行情回顾

• 上周尿素市场受消息刺激，但基本面弱势难改，价格上涨动力不足，行情持续偏弱。
• 截至12月27日，山东地区市场价格为1700元/吨，尿素期货主力2505合约收盘价为1722元/吨。

基本面情况

• 生产端：尿素日产持续下降，气头装置集中停车减产，上周周均日产17.56万吨，仍高于去年同期。
• 库存情况：生产企业库存高位且持续累库，总库存量达152.5万吨，创年内新高。
• 下游需求：需求终端市场货源下沉缓慢，影响复合肥企业生产积极性。叠加环保政策影响，复合肥开工率持续回落。
• 出口预期：近期出口传闻不断，但港口库存仍维持低位，政策暂无松动迹象，出口预期对市场支撑有限。

总结及建议

• 尿素市场供需矛盾突出，企业库存创新高，市场情绪谨慎。
• 成本端煤炭价格偏弱，进一步压制价格走势，行情存在持续下跌的可能。

市场趋势判断

• 甲醇：当前趋势判断为**★☆☆**（偏多/空，趋势有驱动但可操作性不强）。
• 尿素：当前趋势判断为**★★☆**（持多/空，趋势明确但行情尚未充分发酵）。

关键信息汇总

数据来源

• 甲醇与尿素价格数据：Wind
• 基差季节性图表：同花顺iFind、Wind
• 利润季节性图表：卓创、我的钢铁网
• 基本面数据：同花顺iFind、我的钢铁网、卓创

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