20251206-国联期货-尿素周报_企业库存有望继续去化_30页_1mb

国联期货尿素周报总结

核心观点

• 当前市场：期货UR2601收于1673元/吨，周跌0.24%。现货价格普遍上涨，山东中小颗粒尿素1701元/吨，河南1692元/吨，山西1642元/吨，广东1830元/吨，基差大幅走强（如山东基差28元/吨）。
• 供应分析：装置检修和推迟重启导致尿素日产预计在19.2-20万吨，供应可能减少，尤其气制装置集中检修和部分煤制装置推迟重启。
• 需求分析：复合肥企业补库，冬储需求推进，出口配额落地，企业库存继续去化。
• 未来展望：基本面边际改善，估值偏低，盘面或震荡偏强。
• 交易策略：推荐多单持有，UR2605参考区间1650-2000元/吨。
• 风险点：工业需求不佳、出口不及预期、宏观风险。

详细分析

• 成本：煤价偏强，支撑价格。
• 供应：检修增加，供应下滑。
• 需求：复合肥和出口需求改善。
• 库存：企业库存继续去化，压力缓解。
• 进出口：出口需求有利。

UR价格周报显示，市场基本面改善，建议多单持有。