20260407-华龙期货-甲醇周报_地缘冲突至甲醇持续去库_价格或继续偏强运行_8页_755kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年4月初甲醇市场的走势及基本面情况，指出地缘政治冲突仍是支撑甲醇价格的重要因素，同时国内供给端有所收紧，港口库存持续下降，下游需求稳中偏好，甲醇价格或继续偏强运行。

主要观点

1. 甲醇价格走势

• 上周甲醇期货偏强震荡，加权收盘价为3202元/吨，较前一周上涨0.31%。
• 现货价格波动明显，江苏价格区间为3110-3590元/吨，广东为3150-3630元/吨。
• 主产区鄂尔多斯北线价格波动在2485-2665元/吨，下游东营接货价在2790-2935元/吨。

2. 基本面分析

• 供给端：国内甲醇产量下降，产能利用率环比下降0.83%至91.96%；但下周预计复产多于检修，产量或回升至208.10万吨，产能利用率有望升至93.15%。
• 需求端：
  • 烯烃行业开工率稳中偏好，江浙地区MTO装置产能利用率提升至63.15%。
  • 二甲醚产能利用率提升至6.45%，但部分装置存在停车可能，整体供应或减少。
  • 冰醋酸产能利用率窄幅走低，甲醛产能利用率提升。
  • 氯化物产能利用率整体上升，但部分装置仍处于降负状态。

3. 库存变化

• 上周甲醇样本企业库存下降至41.40万吨，环比下降4.83%；待发订单量下降至25.17万吨，环比下降11.32%。
• 港口库存继续下降，截至4月1日为103.40万吨，环比下降10.51%。外轮到港量低位，但出口及下游消耗支撑提货，库存去化持续。

4. 利润情况

• 甲醇企业利润持续改善，西北内蒙古煤制甲醇利润环比增长75.35%至424元/吨；山东煤制利润增长35.58%至519元/吨；山西、河北、西南地区利润也有明显提升。

关键信息

• 地缘冲突：美伊地缘紧张仍是当前市场的主要支撑因素，尤其是霍尔木兹海峡通航问题未解决，对甲醇价格形成持续提振。
• 库存去库：港口及样本企业库存持续下降，成为推动价格上涨的重要因素。
• 利润回暖：甲醇企业利润因地缘因素及去库支撑而明显改善，尤其是煤制甲醇和天然气制甲醇。
• 下游需求：烯烃、二甲醚、甲醛等下游行业需求稳中偏好，部分装置恢复运行，但也有装置计划停车，整体需求波动。

后市展望

• 甲醇价格短期内或继续偏强运行，主要受地缘紧张及库存持续去库支撑。
• 未来关注焦点仍为霍尔木兹海峡的通航问题，若未解决，甲醇市场或继续受到提振。
• 港口库存预计本周继续下降，沿海去库现实仍对价格形成支撑。

操作策略

• 短期甲醇期货可考虑偏多操作。
• 同时可考虑牛市价差策略，以对冲价格波动风险。

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