20241020-国信期货-有色（铝_氧化铝）周报_氧化铝上演冲高回落_沪铝震荡调整_33页_4mb

氧化铝与铝期货市场周度分析报告总结

本周氧化铝市场呈现冲高回落走势，沪铝则维持震荡偏弱态势。氧化铝期货主力合约周内最高触及4885元/吨，随后受多重因素影响快速回落收于4811元/吨；沪铝主力合约则周内震荡下行，收于20500元/吨附近。

基本面方面，开工率数据显示，中国氧化铝行业周度开工率84.4%，较前一周小幅下降0.2个百分点，主因部分企业检修及政策面催化短期扰动。欧盟统计局数据显示，9月中国原铝产量365万吨，同比增长12%，铝水比例环比上升0.7个百分点达73.76%。库存承压显性化，数据显示铝锭及铝棒库存连续去库，支撑铝价偏强。

后市展望，分析师普遍认为，氧化铝短期供需偏紧格局难改，但期现强平及交易所限仓措施限制上行空间，预计维持高位震荡格局，呈现近强远弱结构。铝市场方面，成本支撑依旧稳固，云南枯水期减产概率降低，供应端稳中有增，需求旺季效应延伸。叠加地产“白名单”规模扩大及新能源汽车强势增量，铝价支撑力度较强，预计沪铝震荡运行。

免责声明：本报告主要用于投资者教育，不构成投资建议，具体投资决策需谨慎评估市场风险。