20260407-铜冠金源期货-氧化铝周报_供应增加预期主导_氧化铝承压_7页_688kb

氧化铝市场分析总结（2026年4月7日）

核心内容

本报告对氧化铝市场进行了全面分析，涵盖供应、需求、库存及价格走势等多个方面，结合行业要闻与图表数据，揭示当前市场运行态势及未来趋势。

主要观点

1. 供应端分析

• 国内供应：氧化铝企业开工率小幅下调，主要因贵州某工厂一台焙烧炉检修，预计持续10天左右，导致阶段性供应收缩。
• 海外供应：EGA铝厂遭袭，有消息指出其氧化铝准备外销，海外供应过剩，可能对国内市场造成压力。
• 矿石供应：几内亚铝土矿出口政策尚未落地，市场情绪仍受其影响，同时海运费上行支撑矿石到岸价格。

2. 需求端分析

• 电解铝需求：电解铝行业生产端保持小幅上行趋势，采购氧化铝按需为主，需求稳定。
• 新产能投产：内蒙古某企业新产能继续投产，推动氧化铝需求小幅增长。

3. 库存情况

• 期货仓单库存：上周五氧化铝期货仓单库存增至45.1万吨，创上市以来新高，较上周增加36851吨。
• 厂库库存：保持2700吨，无明显变化。

4. 价格走势

• 氧化铝期货：主力合约上周下跌189元/吨，收于2741元/吨。
• 现货价格：全国加权平均现货价格为2782元/吨，较上周上涨6元/吨。
• 现货升水：上周现货升水为49元/吨，较上周上涨175元/吨，显示市场对现货的偏好。

5. 成本与利润

• 矿石价格：国产铝土矿价格整体下行，进口矿CIF价格小幅上涨，成本支撑有所增强。
• 成本利润：氧化铝成本利润图表显示，成本上抬对价格形成支撑，预计下行空间有限。

关键信息

价格表现

• 氧化铝期货：2026年4月3日收于2741元/吨，较3月27日下跌189元/吨。
• 国产现货：全国加权平均价格为2782元/吨，较上周上涨6元/吨。
• 进口现货：澳洲氧化铝FOB价格为310美元/吨，较上周下跌10美元/吨。
• 现货升水：从-126元/吨上涨至49元/吨。

库存变化

• 期货仓单库存：45.1万吨，创上市以来新高。
• 厂库库存：2700吨，持平。

行业要闻

1. 几内亚铝土矿发货量为558万湿吨，较前一周有所回落，但整体仍处于高位。
2. 贵州铝业集团遵义务川大竹园铝土矿100万吨/年采掘生产运营总承包项目正式开工。

风险因素

• 矿端扰动：几内亚政策未落地，矿石供应不确定性较高。
• 供应集中减产：国内氧化铝供应阶段性收缩，可能影响市场供需平衡。

行情展望

预计氧化铝市场将面临供应压力，但由于矿石价格持续走高，成本支撑增强，价格下行空间有限。关注2700元/吨的支撑位，市场焦点将转向4月新投产能产出、新项目投产以及海外过剩流入对国内供应的影响。

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