20210204-浙商证券-浙商策略_三分钟看中观-新股新赛道系列之五_小家电_36页_1mb

浙商策略：三分钟看中观 - 总结

核心内容概述

本报告由浙商策略团队发布，聚焦“新股新赛道系列”第五期，分析小家电行业的市场现状、发展趋势及上下游产业链变化，同时对宏观经济、科技、能源、房地产、农产品及交通运输等领域的关键数据进行跟踪与分析，为投资者提供市场参考。

---

小家电行业分析

行业背景

• 小家电市场正逐步崛起，传统家电市场趋于饱和，而新兴产品如扫地机器人、养生壶、多士炉等受到消费者欢迎。
• 产品功能先进、设计时尚，成为消费升级的重要体现。

市场规模

• 2020年国内小家电市场规模预计突破4500亿元，同比增长13%。
• 2020-2023年销售额复合增速有望保持在12%以上。

细分方向

• 扫地机器人：2019年国内零售量达554万台，零售额超80亿元，预计2024年市场规模达129亿元，2019-2024年CAGR达10%。
• 厨房小家电：线上销售额同比增速在2020年11月恢复至24%的高位。
• 代表企业：石头科技（智能清洁机器人）、北鼎股份（多士炉、开水煲）、小熊电器（酸奶机、打蛋机等）。

---

宏观经济变化

PMI指数

• 1月中国官方制造业PMI为51.30%，较上月下降0.60%。
• 生产和新订单指数分别下降0.70%和1.30%。
• 出厂和购进价格指数分别下降1.70%和0.90%。

---

科技行业动态

存储器价格

• DRAM：4GB 512Mx8版本价格上涨11.73%，2GB 256Mx8版本价格上涨9.68%。
• NAND Flash：64GB 8Gx8版本价格微跌0.25%，32GB 4Gx8版本价格下跌0.96%。

半导体

• 费城半导体指数下跌6.09%，反映市场回调压力。

---

上游资源变化

油气

• 原油：WTI下跌0.13%，布伦特上涨0.85%。
• 天然气：NYMEX价格上涨4.28%，至2.56美元/百万英热单位。

煤炭

• 动力煤期货价下跌3.49%，焦煤和焦炭分别下跌6.39%和7.73%。
• 秦皇岛港煤炭库存增加1.83%。

有色

• 铜：LME价格下跌0.11%。
• 锌：下跌3.22%。
• 镍：下跌0.99%。
• 锡：上涨6.51%。
• 库存：铜、铅、镍、锡库存减少，铝、锌库存增加。

---

中游制造变化

钢铁

• 螺纹钢期货价下跌1.43%，线材下跌0.45%，热卷库存减少0.59%。
• 唐山钢厂产能利用率上升0.31%，高炉开工率下降3.17%。

建材

• 水泥：全国水泥价格指数下跌0.89%，京津冀下跌0.94%。
• 玻璃：中国玻璃价格指数下跌2.34%，但期货结算价上涨0.79%。

化工

• MDI：华东地区纯MDI价格上涨3.64%，上海地区聚合MDI价格上涨2.66%。
• PTA：产量上升4.96%，库存天数下降4.44%。
• PVC：期货结算价上涨0.54%。
• 其他化工产品：轻质纯碱、重质纯碱价格持平；豆油、大豆、豆粕价格有所上涨，玉米、小麦价格略有下跌。

---

下游需求变化

房地产

• 土地成交：100大中城市成交土地面积下降60.30%，其中一线城市下降25.80%，二线城市下降76.79%。
• 一手商品房：4个一线城市成交面积上升30.82%，10个二线城市上升20.28%。
• 二手房：2个一线城市成交面积上升15.73%，3个三线城市上升43.26%。
• 库存：十大城市商品房存销比下降4.74%，一线城市下降22.07%。

农产品

• 猪肉：白条猪、肥猪、仔猪价格分别下跌7.70%、9.13%、2.19%。
• 禽类：肉鸡苗价格上涨30.09%，活鸡批发价上涨3.69%。
• 粮油：大豆、豆油、豆粕价格有所上涨，玉米、小麦价格略有下跌。
• 蔬果：28种重点监测蔬菜平均批发价下跌1.13%，7种重点监测水果平均批发价上涨2.94%。
• 其他：白砂糖、棉花价格下跌。

---

交通运输

BDI指数

• BDI下跌19.78%，中国海运指数CCBFI下跌20.39%，CCFI上涨3.74%，SCFI下跌0.25%。

---

风险提示

• PPI触底回升的假设不成立。
• 海外疫情持续扩散可能超预期。

---

重要声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归属浙商证券，未经许可不得复制、发布或传播。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行评估。