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东吴策略：三分钟看中观存储器价格延续大涨，日均耗煤量继续回升

核心内容概览

本报告总结了2019年3月4日中国宏观经济及部分行业数据，重点分析了PMI、煤炭、有色金属、钢铁、水泥、粮油、酒类及航运等领域的变化情况。报告还提及了科技行业中的存储器价格变动与半导体指数表现。

主要观点与关键信息

宏观经济

• PMI指数：2月中国官方制造业PMI指数降至35.70%，较上月下降14.30个百分点，生产与新订单分项均出现明显下滑。
• PMI分项：
  • 生产：27.80%，较上月下降23.50个百分点。
  • 新订单：29.30%，较上月下降22.10个百分点。
  • 出厂价格：44.30%，较上月下降4.70个百分点。
  • 主要原材料购进价格：51.40%，较上月下降2.40个百分点。

上游资源

• 原油与天然气：
  • WTI原油期货价下跌5.45%至47.18美元/桶。
  • 布伦特原油期货价下跌5.62%至51.86美元/桶。
  • NYMEX天然气期货价下跌1.74%至1.81美元/百万英热单位。
• 煤炭：
  • 6大发电集团日均耗煤量上升11.25%，至47.68万吨。
  • 焦煤期货结算价上涨0.28%，焦炭期货结算价下跌1.02%，动力煤期货结算价下跌0.94%。
  • 秦皇岛港煤炭库存上升8.39%，6大发电集团库存微降0.02%。

有色金属

• 价格：
  • LME铜上涨0.04%，铝上涨1.00%，锌下跌2.91%，铅上涨0.11%，镍上涨0.20%，锡上涨0.75%。
• 库存：
  • 铜、铅、镍、锡库存增加，铝、锌库存减少。

钢铁与建材

• 产能利用率：唐山钢厂产能利用率下降1.85个百分点，高炉开工率持平。
• 库存：
  • 螺纹钢库存增加12.63%，线材库存增加9.87%，热卷库存增加9.21%。
• 价格：
  • 螺纹钢期货价下跌0.69%，热轧卷板期货价微涨0.09%。
  • Myspic综合钢价指数下跌1.62%，中国铁矿石价格指数下跌2.63%。
• 水泥：全国水泥价格指数下跌0.78%，中原下跌0.40%，京津冀与珠江-西江持平。
• 玻璃：中国玻璃价格下跌0.26%，玻璃期货价下跌1.95%。

粮油与禽类

• 猪肉：仔猪价格上涨1.85%，猪肉价格下跌0.22%，生猪价格下跌2.74%，二元母猪价格上涨0.78%。
• 禽类：肉鸡苗价格上涨80.49%，蛋鸡苗价格上涨13.14%，活鸡批发价下跌2.63%，鸡蛋批发价持平。
• 粮油：
  • 大豆期货价上涨0.75%，豆粕上涨6.49%，豆油下跌2.48%，玉米上涨1.52%，小麦上涨0.55%。
• 蔬果：
  • 菜篮子产品批发价格200指数下跌1.94%。
  • 28种重点监测蔬菜平均批发价下跌3.41%，7种重点监测水果平均批发价上涨1.43%。
• 其他：
  • 上海白砂糖现货价下跌1.63%。
  • 中国棉花价格指数下跌2.84%。

酒类

• 白酒：
  • 五粮液（52度）价格持平，洋河梦之蓝（M3）价格持平。
  • 泸州老窖（52度）价格下跌2.96%，现价328元/瓶。
• 啤酒：
  • 百威、嘉士伯、哈尔滨等品牌价格均保持稳定。

交通运输

• BDI指数：上涨8.07%，但BCI与BPI分别下跌24.46%与100.00%。
• 中国海运：CCBFI、CCFI、SCFI指数均下跌，分别下降0.94%、1.59%、1.35%。

科技行业

• 存储器：DRAM与NAND Flash价格延续上涨趋势，其中4GB 512Mx8版本价格上涨2.30%，2GB 256Mx8版本价格上涨3.63%；64Gb 8Gx8版本NAND Flash价格上涨1.57%，32Gb 4Gx8版本价格持平。
• 半导体：费城半导体指数下跌0.02%，为1705点。

风险提示

• 中美贸易摩擦超预期。
• 通胀上行超预期。

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5%以上。

报告来源

• 东吴证券股份有限公司
• 分析师：王杨
• 执业证号：S0600517120001
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