20181203-长城证券-晨会报告_9页_1mb

市场指数总结

核心内容

2018年12月3日，主要市场指数整体呈现震荡态势，部分指数出现回升迹象。以下为各指数的表现：

中国股市

• 沪深300：收盘点位3172.69，一日涨幅1.12%，五日涨幅0.93%，年跌幅21.29%。
• 上证指数：收盘点位2588.19，一日涨幅0.81%，五日涨幅0.34%，年跌幅21.74%。
• 中小板指：收盘点位5087.57，一日涨幅1.63%，五日涨幅0.87%，年跌幅32.66%。
• 创业板综：收盘点位1599.16，一日涨幅1.03%，五日涨幅0.79%，年跌幅27.38%。

国际股市

• 恒生指数：收盘点位26506.75，一日涨幅0.21%，五日涨幅2.23%，年跌幅11.41%。
• 日经225：收盘点位22351.06，一日涨幅0.40%，五日涨幅3.25%，年跌幅1.82%。
• 标普500：收盘点位2760.17，一日涨幅0.82%，五日涨幅4.85%，年涨幅3.24%。
• 道琼斯：收盘点位25538.46，一日涨幅0.79%，五日涨幅5.16%，年涨幅2.82%。
• 纳斯达克：收盘点位7330.54，一日涨幅0.79%，五日涨幅5.64%，年涨幅6.19%。

其他重要指标

• 美元指数：96.94，一日涨幅0.18%，五日涨幅-0.48%，年涨幅4.21%。
• 人民币汇率：6.94，一日涨幅0.01%，五日涨幅0.07%，年涨幅4.98%。
• 欧元-美元：1.14，一日跌幅-0.26%，五日涨幅0.69%，年跌幅-4.54%。
• 黄金现货：1227.80，一日跌幅-0.21%，五日涨幅0.36%，年跌幅-4.31%。
• BDI：1231.00，一日跌幅-3.90%，五日涨幅12.63%，年跌幅-24.29%。
• WTI原油：50.85，一日跌幅-1.11%，五日跌幅-2.70%，年跌幅-9.46%。
• BRENT原油：60.25，一日跌幅-0.07%，五日跌幅-0.51%，年跌幅-3.34%。

主要观点

• A股整体表现：沪深300、上证指数、中小板指、创业板综均出现不同程度的上涨，但全年仍呈现下跌趋势。
• 国际指数：日经225、标普500、道琼斯、纳斯达克等指数涨幅明显，而恒生指数、欧元-美元、黄金现货等则出现下跌。
• 市场情绪：中美贸易摩擦暂缓，对市场风险偏好有积极影响，短期内市场有望延续反弹趋势。

关键信息

• PMI数据：11月制造业PMI为50%，较上月下滑0.2个百分点，处于荣枯线水平，显示经济增速放缓。
• 出口订单：新出口订单指数为47%，仍低于荣枯线，显示外需持续承压。
• 原材料价格：主要原材料购进价格指数大幅下降，出厂价格指数跌破荣枯线，显示工业品价格面临通缩压力。
• 行业分化：部分行业如医药、食品饮料表现优于大盘，而钢铁等行业则表现较差。

行业研究总结

食品饮料行业

• 市场表现：食品饮料指数涨幅2.1%，跑赢沪深300约1.2个百分点。
• 子行业表现：白酒（3.1%）、啤酒（1.9%）、乳品（1.4%）涨幅较高。
• 投资建议：关注成本变化，优选业绩稳定增长、估值低的标的，如贵州茅台、中炬高新、绝味食品、伊利股份等。
• 风险提示：宏观经济下行风险、食品安全风险。

通信行业

• 市场表现：通信指数下跌5.53%，位于申万28个一级行业第18位。
• 行业动态：
  • 中美会晤决定暂停升级关税，对通信行业情绪有提振作用。
  • 工信部同意广电网参与5G建设，可能带来国内5G建设规模增量。
  • 韩国宣布5G正式商用，推动全球5G建设进程。
• 投资建议：关注产业链相关公司，如设备商烽火通信、光器件厂商中际旭创、光迅科技，以及光纤光缆厂商长飞光纤、亨通光电等。同时关注互联网化转型的中国联通。

医药行业

• 市场表现：申万医药生物指数上涨0.22%，跑输上证综指0.71个百分点。
• 行业动态：
  • 国家药监局发布临床试验用生物制品进口公告。
  • 首款泛癌种靶向药拉罗替尼在FDA获批。
• 投资建议：推荐关注创新药研发、CRO公司，如恒瑞医药、复星医药、康弘药业、海普瑞、昭衍新药、泰格医药等。
• 风险提示：政策风险、市场估值风险。

非银行金融行业

• 市场表现：行业推荐顺序为券商>保险>多元金融。
• 政策影响：股指期货松绑有望成行，对成长股影响更大。
• 投资建议：推荐中国平安、新华保险、华泰证券、中信证券、东方财富等。
• 风险提示：宏观经济下行、中美贸易关系恶化、政策推进不及预期。

电力设备与新能源行业

• 市场表现：新能源汽车和光伏行业表现积极。
• 行业动态：
  • 蔚来汽车提前完成交付目标，新能源汽车产业链进入稳定交付状态。
  • 光伏电池片价格小幅上涨，尤其是PERC技术电池片。
• 投资建议：推荐关注宁德时代、恩捷股份、璞泰来、杉杉股份、当升科技、新纶科技等。
• 风险提示：新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、弃风率下降不及预期、政策性风险、系统性风险。

个股研究总结

梦百合（603313）

• 市场表现：公司公告非公开发行股票预案，计划募集资金不超过8亿元。
• 投资建议：维持强烈推荐，海外产能布局提速，有助于规避贸易摩擦风险。
• 关键信息：公司已在西班牙、塞尔维亚、泰国、美国建立工厂，2019年海外产能将集中释放，提升议价能力。

风险提示

• 宏观经济风险：经济下行压力持续，政策托底效果待观察。
• 政策风险：中美贸易关系、股指期货松绑、医药行业政策等存在不确定性。
• 市场风险：行业估值下行、市场情绪波动等。

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