20250803-创元期货-镍_不锈钢周报_短期无大矛盾_不锈钢基本面预期强于镍_14页_1mb

镳&不锈钢市场周度分析总结

1. 镍市场表现

本周镍价继续呈现震荡态势，市场消息面整体偏冷清。前期镍价处于负反馈逻辑下的交易状态，但供需格局变化缓慢。印尼镍矿价格在季节性供给压力下出现分化：低品位镍矿价格小幅下跌0.2美元/湿吨，而高品位镍矿价格维持稳定，显示前期镍矿供应不及预期对价格形成了支撑。尽管印尼调整镍矿出口配额可能影响短期流向，但菲律宾镍矿对印尼市场分流可能性不高，预计全年镍矿供应保持宽松。

具体价格数据：印尼低品位镍矿CIF价格24.8美元/湿吨（周环比跌0.2）；1.6品味镍矿CIF价格52.1美元/湿吨（持平）；中品味镍矿进口升水24美元/湿吨（环比降1）。NPI最新成交价报920元/镍点。

2. 不锈钢市场表现

本周不锈钢产业链整体呈现强于镍的预期趋势。从生产端看，不锈钢粗钢产量稳定，其中200系预期依然向好。从利润角度看，一体化冷轧亏损情况未见好转，而钢厂考虑到国内下游需求的复苏预期，仍保持较大减产动力。

本周不锈钢市场价格整理运行，其中200系不锈钢冷轧亏损达827元/吨，300系品种表现相对稳定。电池级硫酸镍价格呈上涨趋势，环比上涨90元/吨，反映出新能源电池材料需求持续释放。

3. 库存与供需平衡

在全球市场层面，LME及上海期货交易所精炼镍库存变化不大，其中LME镍库存增至209,100吨，国内精炼镍库存39,500吨。不锈钢仓单库存数据也存在空窗期，需密切关注全线机构补货动态。供需结构上，国内镍铁进口量下降，但不锈钢出口未见明显好转。

需求端因房地产、制造业复苏缓慢，下游消费不及预期转强，市场对不锈钢产品的采购仍保持谨慎，主要依赖政策引导下的新需求释放。

4. 风险提示与机会

报告指出，潜在的市场风险包括：

• 印尼镍矿供给缩紧：可能对市场造成短期紧供应
• 三元材料超预期消费：将推动镍价上涨

建议投资者密切关注政策动向、下游需求恢复程度以及印尼方面对镍矿的实际出口量控制政策实施效果等关键变量。