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电子行业：全面屏时代来临，消费电子产业链或迎行业变革

核心内容

全面屏手机作为新一代智能手机形态，正逐步成为行业趋势。其主要特点是高屏占比（通常超过80%）和窄边框设计，能够显著提升用户体验，包括外观美观、操作便捷以及视野开阔。全面屏手机预计将在2017H2-2018Q1集中发布，将引领新一轮的换机浪潮，驱动消费电子产业链持续成长。

主要观点

• 全面屏普及速度快于预期：全面屏是一种设计方案，适用于高、中、低端机型，因此其渗透率提升将显著加快。
• 屏幕为核心变化组件：全面屏的实现涉及多种新型工艺，如BM区缩窄、异形切割、新型封装技术（如COF）等，推动面板厂商和设备企业的成长。
• 产业链变革趋势明显：全面屏将对前置零组件（如指纹识别、前置摄像头、声学元件、天线）提出更高要求，推动相关技术升级与产业链变革。

关键信息

1. 全面屏手机定义

全面屏手机指屏幕占比超过80%、屏幕比例接近18:9的手机。2016年小米MIX、三星S8等机型率先实现这一设计，推动全面屏普及。

2. 全面屏对消费者的影响

• 视觉体验提升：更宽的视野、更高的像素密度（如三星S8达到568ppi），带来更佳的视觉冲击。
• 操作体验改善：支持分屏多任务显示，提高用户操作效率。

3. 全面屏对产业链的影响

• 面板行业：高屏占比要求下，LCD与OLED均需技术升级。OLED因无背光模组，更易实现窄边框，推动其渗透率提升。
• 设备企业：大族激光、联得装备、智云股份等企业将在异形切割、新型点胶、布线和封装技术方面受益。
• 前置组件企业：欧菲光、汇顶科技、信维通信、歌尔股份等企业在指纹识别、前置摄像头、声学元件和天线技术方面迎来发展机遇。

4. 技术趋势与展望

• 异形切割技术：随着全面屏普及，R角、U型槽、C角等异形切割需求增加，皮秒激光切割技术将成为主流。
• COF与COG封装技术：COF技术在长期来看更具优势，但短期内COG仍是主流，因其成本较低且具备量产能力。
• OLED产能扩张：国内面板厂商如京东方、深天马、华星光电等正在积极扩产，有望在2017-2019年间释放柔性OLED产能，推动其在全面屏手机中的应用。

风险提示

• 全面屏渗透率不及预期
• 行业竞争加剧

行业评级

买入

重点关注企业

• 面板厂商：京东方A、深天马A
• 设备企业：大族激光、联得装备、智云股份
• 零组件企业：欧菲光、汇顶科技、信维通信、歌尔股份

图表索引（摘要）

• 图1-图3：全面屏手机外观与视觉体验
• 图4：分屏操作示例
• 图5-6：屏幕尺寸与消费者关注度
• 图7：夏普在全面屏领域的早期布局
• 图8：三星Note8与iPhone8的全面屏概念图
• 图9：全面屏手机市场占比
• 图10-15：LCD与OLED结构及BM区相关技术
• 图16-17：传统布线方式与新型布线技术
• 图18-19：ASG与GOA技术应用
• 图20-22：盖板玻璃折射与视觉无边框方案
• 图23-25：OLED与LCD对比及COF技术
• 图26-30：异形切割技术分类与皮秒激光技术
• 图31-35：OLED与LCD参数对比及产能分布

研究逻辑

全面屏的普及速度将超出市场预期，因其不依赖单一功能性组件，而是通过多种设计方案适用于不同市场层级。随着国产手机厂商向全面屏转型，预计2017H2-2018Q1将出现全面屏手机集中发布，从而带动产业链整体成长。

总结

全面屏手机的普及将带来消费电子产业链的深刻变革，涵盖屏幕、前置组件、天线、声学元件等多个领域。OLED因具备柔性、轻薄、高对比度等优势，成为全面屏方案的首选，但短期内受限于产能。随着国内面板厂商积极扩产，OLED的市场份额有望持续提升。皮秒激光切割技术在异形切割中具有显著优势，将成为全面屏时代的重要设备技术。