20180408-华泰证券-纺织服装行业周报_贸易战持续_纺织行业影响有限_12页_1mb

纺织服装行业周报总结（2018年04月08日）

行业评级

• 行业：纺织服装
• 评级：中性（维持）

行业周观点

• 贸易战影响：美国对中国进口产品加征关税清单，涉及约500亿美元，主要针对技术转让和知识产权类目，对劳动密集型纺织产业影响有限。
• 海外产能布局：我国纺织企业近年加速海外产能布局，如越南、柬埔寨等，部分企业直接出口至美国的比例已降至个位数。
• 行业走势：上周上证综指、深成指、沪深300分别下跌1.01%、1.55%、0.82%。纺织服装板块下跌1.04%，其中纺织制造下跌1.26%，品牌服饰下跌0.80%。
• 板块表现：涨幅前五的公司为江苏阳光、棒杰股份、中潜股份、太平鸟、天首发展；跌幅前五的公司为富安娜、上海三毛、*ST众和、三夫户外、起步股份。

行业数据

• 2018年3月PMI：51.5%，同比上升1.2个百分点，显示市场需求回升，生产活动加快。
• 1月丝绸贸易额：11.01亿美元，同比增长15.85%，其中出口额增长20.19%。
• 3月中旬茧丝价格指数：211.06点，环比上升0.82%，同比上升17.91%。干茧价格指数为177.38点，同比上升10.63%；生丝价格指数为225.5点，同比上升20.59%。
• 3月下旬常熟男装价格指数：100.35点，比前一旬下降0.6%。T恤价格指数大幅回落26.6%，全棉长裤、西服、夹克分别下降2.3%、2.2%、1%，全棉休闲衬衫上涨7.1%。

原材料数据

• 棉花：328级现货周均价15546.0元/吨，下跌0.36%；CotlookA指数89.95美分/磅，下跌0.78%。
• 化纤：粘胶短纤14800元/吨，持平；粘胶长丝37800元/吨，持平；氨纶20D 44500元/吨，持平；氨纶40D 37500元/吨，下跌0.3%；涤纶DTY 10400元/吨，上涨0.12%；涤纶POY 8855元/吨，上涨0.16%。

上市公司重要公告

• 歌力思：2017年营收20.58亿元，同比增长81.82%；归母净利3.03亿元，同比增长52.96%。
• 七匹狼：2017年营收30.85亿元，同比增长16.87%；归母净利3.17亿元，同比增长18.48%。
• 孚日股份：2017年营收48.22亿元，同比增长10.21%；归母净利4.1亿元，同比增长8.47%。
• 万里马：收到广东省公安厅警用被装采购项目框架合同，金额3973.41万元。

海外上市公司跟踪

• Calvin Klein：全年销售额增长9%至89亿美元，净利润下跌2%至5.378亿美元。
• Victoria Beckham：去年亏损850万英镑，决定裁员60人。
• 优衣库：越南工厂数增加40%。
• 爱马仕：在欧洲推出全新官网，提供部分手袋明码标价及电商服务。

风险提示

1. 国内消费复苏不及预期。
2. 海外消费环境及政治变化超预期。

行业公司回购统计

• 三夫户外：完成回购，回购价20.88元，最新收盘价19.06元，自回购价涨跌幅-8.72%。
• 森马服饰：完成回购，回购价5.92元，最新收盘价10.40元，自回购价涨跌幅75.68%。
• 歌力思：完成回购，回购价13.14元，最新收盘价21.01元，自回购价涨跌幅109.71%。
• 富安娜：董事会预案，回购价4.70元，最新收盘价10.05元，自回购价涨跌幅113.83%。
• 柏堡龙：股东大会通过，回购价未定，最新收盘价21.45元。
• 鲁泰A：董事会预案，回购价未定，最新收盘价10.28元。

行业公司增发统计

• 三夫户外：增发价23.38元，最新收盘价19.06元，自增发价涨跌幅-81.52%。
• 天创时尚：增发价14.37元，最新收盘价10.4元，自增发价涨跌幅6.40%。
• 华纺股份：增发价5.91元，最新收盘价4.32元，自增发价涨跌幅158.71%。
• 健盛集团：增发价14.00元，最新收盘价10.15元，自增发价涨跌幅-27.50%。
• 南极电商：增发价13.44元，最新收盘价15.29元，自增发价涨跌幅13.76%。
• 维科精华：增发价8.75元，最新收盘价6.3元，自增发价涨跌幅-28.00%。
• 摩登大道：增发价15.71元，最新收盘价24.29元，自增发价涨跌幅54.61%。
• 新澳股份：增发价13.01元，最新收盘价13.93元，自增发价涨跌幅7.07%。
• 际华集团：增发价8.19元，最新收盘价5.32元，自增发价涨跌幅-34.65%。
• 华孚时尚：增发价12.62元，最新收盘价11.31元，自增发价涨跌幅-9.97%。
• 江苏国泰：增发价13.52元，最新收盘价7.84元，自增发价涨跌幅-23.37%。
• 浙江富润：增发价7.50元，最新收盘价9.35元，自增发价涨跌幅25.80%。
• 梦洁股份：增发价7.48元，最新收盘价6.61元，自增发价涨跌幅-11.63%。
• 跨境通：增发价15.88元，最新收盘价19.2元，自增发价涨跌幅20.91%。
• 罗莱生活：增发价11.84元，最新收盘价14.99元，自增发价涨跌幅26.60%。
• 嘉欣丝绸：增发价7.19元，最新收盘价6.86元，自增发价涨跌幅-4.59%。
• 维格娜丝：增发价18.46元，最新收盘价21.96元，自增发价涨跌幅18.96%。

行业公司增发预案统计

• 商赢环球：增发价27.22元，最新收盘价26.1元，自增发价涨跌幅-4.11%。
• 天首发展：增发价未定，最新收盘价7.49元。
• 歌力思：增发价未定，最新收盘价21.01元，自增发价涨跌幅-2.11%。
• 贵人鸟：增发价未定，最新收盘价24.6元，自增发价涨跌幅3.39%。
• 中潜股份：增发价未定，最新收盘价17.2元，自增发价涨跌幅-60.96%。
• 嘉欣丝绸：增发价未定，最新收盘价6.86元，自增发价涨跌幅-5.84%。
• 朗姿股份：增发价未定，最新收盘价12.45元，自增发价涨跌幅-19.19%。
• 鄂尔多斯：增发价未定，最新收盘价10.84元，自增发价涨跌幅60.72%。
• 天创时尚：增发价未定，最新收盘价10.4元，自增发价涨跌幅-26.37%。
• 维格娜丝：增发价未定，最新收盘价21.96元。
• 跨境通：增发价未定，最新收盘价19.2元，自增发价涨跌幅-5.04%。
• 星期六：增发价未定，最新收盘价6.15元，自增发价涨跌幅-17.12%。
• 申达股份：增发价未定，最新收盘价6.31元，自增发价涨跌幅-17.12%。

行业公司员工持股及股权激励统计

• 浙江富润：初始资金规模20000万元，员工认购比例70.00%，高管认购比例30.00%，最新收盘价9.35元。
• 美邦服饰：初始资金规模10000万元，员工认购比例80.00%，高管认购比例20.00%，最新收盘价2.99元。
• 伟星股份：初始资金规模5000万元，员工认购比例90.80%，高管认购比例9.20%，最新收盘价11.25元。
• 红豆股份：初始资金规模6666.67万元，员工认购比例95.80%，高管认购比例4.20%，最新收盘价6.37元。
• 开润股份：初始资金规模15300万元，实际资金规模14630.52万元，员工认购比例68.85%，高管认购比例1.74%，最新收盘价70.16元。
• 比音勒芬：初始资金规模5000万元，员工认购比例93.40%，高管认购比例6.60%，最新收盘价55.93元。
• 贵人鸟：初始资金规模25000万元，实际资金规模48710.83万元，员工认购比例100%，高管认购比例0%，最新收盘价24.6元。
• 如意集团：初始资金规模20000万元，员工认购比例58%，高管认购比例42%，最新收盘价16.48元。
• 兴业科技：增发价10.64元，最新收盘价10.75元，自增发价涨跌幅1.03%。
• 跨境通：增发价20.22元，最新收盘价19.2元，自增发价涨跌幅-5.04%。
• 中潜股份：增发价未定，最新收盘价17.2元，自增发价涨跌幅35.86%。
• 安奈儿：增发价未定，最新收盘价26.23元，自增发价涨跌幅59.45%。
• 歌力思：增发价未定，最新收盘价21.01元，自增发价涨跌幅-35.89%。
• 美盛文化：增发价未定，最新收盘价30.74元，自增发价涨跌幅-60.96%。
• 红蜻蜓：增发价未定，最新收盘价14.39元，自增发价涨跌幅62.42%。
• 安正时尚：增发价未定，最新收盘价22.16元，自增发价涨跌幅72.99%。
• 金发拉比：增发价未定，最新收盘价15.17元，自增发价涨跌幅22.83%。
• 太平鸟：增发价未定，最新收盘价30.74元，自增发价涨跌幅120.20%。
• 开润股份：增发价未定，最新收盘价70.16元，自增发价涨跌幅354.11%。
• 维格娜丝：增发价未定，最新收盘价21.96元，自增发价涨跌幅67.25%。
• 罗莱生活：增发价未定，最新收盘价14.99元，自增发价涨跌幅136.28%。
• 天创时尚：增发价未定，最新收盘价10.4元，自增发价涨跌幅101.42%。
• 梦洁股份：增发价未定，最新收盘价6.61元，自增发价涨跌幅112.54%。

行业公司高管增持统计

• 孚日股份：闫永选增持，交易平均价7.53元，最新收盘价5.58元，自增持价涨跌幅-22.88%。
• 浔兴股份：郑兰瑛增持，交易平均价15.44元，最新收盘价16.33元，自增持价涨跌幅6.37%。
• 浙江富润：徐航芳、赏冠军、赵育等高管增持，交易平均价14.34-14.45元，最新收盘价9.35元，自增持价涨跌幅-34.20%至-34.70%。
• 应叶华：增持，交易平均价9.18元，最新收盘价9.35元，自增持价涨跌幅1.85%。
• 傅国柱：增持，交易平均价9.11元，最新收盘价9.35元，自增持价涨跌幅2.63%。
• 应叶华：增持，交易平均价9.02元，最新收盘价9.35元，自增持价涨跌幅3.66%。
• 应叶华：增持，交易平均价13.84元，最新收盘价9.35元，自增持价涨跌幅-32.44%。
• 健盛集团：张茂义多次增持，交易平均价16.07-17.85元，最新收盘价10.15元，自增持价涨跌幅-36.84%至-43.14%。
• 罗莱生活：肖媛丽增持，交易平均价10.92元，最新收盘价14.99元，自增持价涨跌幅37.27%。
• 跨境通：徐佳东多次增持，交易平均价16.47-21.43元，最新收盘价19.2元，自增持价涨跌幅-5.04%至-10.41%。
• 梦洁股份：姜天武、伍静、姜天武等高管增持，交易平均价6.77-7.16元，最新收盘价6.61元，自增持价涨跌幅-2.36%至-7.68%。
• 金鹰股份：傅祖平增持，交易平均价8-8.04元，最新收盘价6.45元，自增持价涨跌幅-19.38%至-19.78%。
• 江苏阳光：李明凤增持，交易平均价4.5元，最新收盘价2.93元，自增持价涨跌幅-34.89%。
• 安奈儿：曹丽艳增持，交易平均价26.55元，最新收盘价26.23元，自增持价涨跌幅-1.21%。
• 南极电商：张玉祥多次增持，交易平均价11.23-12.09元，最新收盘价15.29元，自增持价涨跌幅36.15%至30.24%。
• 中潜股份：明小燕多次增持，交易平均价18.24-18.45元，最新收盘价17.2元，自增持价涨跌幅-16.17%至-44.88%。
• 富安娜：何雪晴增持，交易平均价10.49元，最新收盘价10.05元，自增持价涨跌幅114.15%。
• 安正时尚：郑安政、陈克川、郑安政等高管增持，交易平均价23.21-22.35元，最新收盘价22.16元，自增持价涨跌幅-4.52%至-0.29%。
• 步森股份：陈竞先增持，交易平均价23.89元，最新收盘价20.9元，自增持价涨跌幅-12.52%。
• 柏堡龙：陈伟雄、李艳贞等高管增持，交易平均价19.56-15.69元，最新收盘价21.45元，自增持价涨跌幅-0.12%至36.71%。
• 维科精华：何承命、杨东文等高管增持，交易平均价6.2元，最新收盘价6.3元，自增持价涨跌幅1.61%。
• 嘉欣丝绸：周国建多次增持，交易平均价6.95-6.81元，最新收盘价6.86元，自增持价涨跌幅-1.29%至6.36%。
• 三夫户外：孙雷、赵栋伟等高管增持，交易平均价17.5-16.39元，最新收盘价19.06元，自增持价涨跌幅-8.72%至8.91%。
• 雅戈尔：李如成多次增持，交易平均价9.12-9.23元，最新收盘价8.38元，自增持价涨跌幅-8.11%至76.81%。
• 红豆股份：奚丰增持，交易平均价7.96元，最新收盘价6.37元，自增持价涨跌幅-10.81%。
• 歌力思：夏国新多次增持，交易平均价42.98-38.36元，最新收盘价21.01元，自增持价涨跌幅-35.89%至-28.15%。

公司年报

• 歌力思：2017年营收20.58亿元，同比增长81.82%；归母净利3.03亿元，同比增长52.96%。
• 七匹狼：2017年营收30.85亿元，同比增长16.87%；归母净利3.17亿元，同比增长18.48%。
• 天创时尚：2017年营收17.34亿元，同比增长12.01%；归母净利1.88亿元，同比增长1315.81%。

总结

• 行业影响：贸易战对纺织服装行业影响有限，主要由于企业海外产能布局。
• 行业走势：整体下跌，但部分企业表现优于市场。
• 公司表现：部分公司业绩超预期，如歌力思、七匹狼、孚日股份。
• 增发与回购：多家公司实施增发或回购，反映市场信心。
• 风险提示：需关注消费复苏和海外政治变化。